【大紀元2011年11月15日訊】〈大紀元記者朱稚清台灣台北報導〉由美銀美林證券每月例行的全球固定收益型基金經理人調查顯示，11月受訪經理人明顯增持美國公債，歐洲公債雖受惠於歐洲央行於月初降息一碼，淨投資部位自前月的43躍升至47，但仍位於減碼區，新興國家債市則連續第36個月被加碼。

富蘭克林投顧表示，金融市場在歷經十月強勁反彈之後，希臘公投事件與義大利債務問題又再度成為投資人聚焦之處，避險需求推動美國十年期公債殖利率一度回到2%水準以下。

此外，南歐債信問題壓抑市場對歐元的持有信心，十一月受訪經理人對歐元的淨配置指數則由上月的40再降至37，持續為減碼狀態，身為避險貨幣的美元加碼程度雖自前月的60下降至58，但仍是投資人於恐慌時期偏好的標的之一。至於新興國家貨幣淨配置指數則大幅彈升至61。

富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可‧哈森泰博表示，雖然在歐美景氣趨緩的拖累之下，近期新興國家公佈的經濟數據多有放緩的現象，但仍維持在良好的經濟復甦軌道上，且相較於主要工業國的低利率環境，新興市場的高殖利率環境長期仍可吸引資金流入。

富蘭克林投顧指出，主要貨幣中較為看好新興亞洲貨幣的表現，雖然九月外資撤出亞洲震盪幅度大，但這些資金屬於證券投資，本來波動就較大，資金還是持續流入實質投資的部分，顯示外人直接投資資金仍強勁。

富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人羅傑‧貝斯頓表示，歐洲高負債國家在經濟復甦趨緩下，降低龐大債務負擔並非朝夕可解。後續歐債發展仍將干擾市場，消息面將加大市場波動，殖利率與投資評等較高的抵押貸款證券可望受到避險買盤青睞，加上聯準會持續維持寬鬆貨幣政策以刺激經濟成長，且持續將抵押貸款證券到期本金再投入收購，有助於支撐該類債券走勢。

高收益公司債市方面，在歷經今年夏天以來的明顯修正後，受訪經理人認為未來一年公司債或高收益公司債表現將優於公債的比例，由上月的70%提高至78%，顯示利差型產品受青睞。

根據彭博資訊過去統計資料顯示，自1999年來，無論市場多空循環，花旗美國政府債GNMA指數每年皆為正報酬，但美國公債於1999年與2009年的市場多頭時期表現卻相對落後，顯示GNMA受景氣循環或升息影響較小，與風險資產呈現負相關，在市場劇烈震盪時期，較能發揮防禦力。