【大紀元2015年10月15日訊】（大紀元記者張東光綜合報導）美國珠寶專賣公司蒂芙尼（Tiffany）因2/3營收來自海外，近年獲利已嚴重遭受美元升值衝擊。該公司去年營業額約42億美元，為全球第二大珠寶零售商，僅次於西格內特珠寶公司（Signet Jewelers）。

除了美元升值打擊獲利外，今年又遭逢8月全球股災，重挫珠寶買氣，導致蒂芙尼的股價較去年11月的高峰110.6美元重挫近29%，週三（14日）收報78.81美元。

美國券商伯恩斯坦（Bernstein）在最新的報告中雪中送炭，將蒂芙尼的目標價由97美元上調至101美元，較目前的股價約有28%的上漲空間，若包含2%的權息則有30%的上行空間。

儘管金銀珠寶價格今年跌價約15%，但由於牽涉匯率因素和產品組合等諸多問題，該報告估計蒂芙尼今年的毛利率仍可維持60.3%，明、後兩年增加到61.1%和61.5%，2019年可達62%。

就估值而言，蒂芙尼前瞻本益比約為19倍，該報告設定的目標價本益比可達21倍，約為近五年的均值。根據該報告，蒂芙尼今年每股獲利預估可達4.58美元（降13.4%），營收則可增長7%至45.8億美元。

目前市場預期蒂芙尼第三季每股獲利約為0.85美元，該公司將於11月24日公布財報。近期隨著美元指數跌破94，10月來貶值約2.5%，該公司第四季的獲利或有轉機。

10月初，扎克斯投資研究公司（Zacks Investment Research）將蒂芙尼的投資評等由「持有」降為「賣出」，稱強勢美元將導致獲利減少10.4%。加皇資本市場（RBC Capital）則在9月底重申該股「與類股持平」的投資評等，目標價設在87美元。

研究機構Monness Crespi & Hardt則給予「買進」建議，目標價由104美元調高至101美元。投資機構Cowen ＆ Co也建議「買進」，但目標價設在97美元。

責任編輯：李玉