【大紀元2026年06月12日訊】（大紀元記者吳畏編譯報導）對於那些因伊朗局勢緊張而深受高油價困擾的亞洲國家而言，美元走強進一步加重負擔。隨著市場對美聯儲（Fed）升息的預期在逐步升溫，加之經濟前景不確定性增大，亞洲各國在捍衛本國貨幣匯率方面正面臨越來越大的難題。

亞洲各國政府正加緊採取措施以穩定本國貨幣的匯率。路透社報導，韓國國有退休基金週一（6月8日）進行了外匯對沖操作，助推韓元從17年來的最低匯率反彈。同時，上週五，印度儲備銀行宣布了一系列旨在穩定盧比匯率的措施，其中包括優惠貨幣交易。

在上週末美國政府發布勞工就業報告後，美元匯率走高（即美元升值）。儘管川普總統呼籲降息，但市場普遍認為，面對通脹上升，Fed將別無選擇，只能升息。

在伊朗局勢緊張的背景下，印尼盾成為亞洲受衝擊最大的貨幣，自2月27日以來已貶值超過7%。此前，印尼盾已長期走軟，甚至跌至歷史最低點。

亞洲國家出現疲軟的貨幣依序為韓元、菲律賓比索、泰銖和印度盧比。先前因馬來西亞作為石油出口國，其貨幣林吉特（令吉）保持相對穩定，但近期也因政治動盪而貶值。

各國國內因素也在影響貨幣匯率。三菱日聯金融集團（MUFG）亞洲全球市場研究主管林麗（Lin Li）對《日經亞洲新聞》表示：「因伊朗戰爭衝突而帶來的原油價格浮動，對亞洲的衝擊最嚴重，但各國面臨風險各不相同。」

她指出，相關因素包括各國能源結構、能源進口依賴度，以及燃料儲備情況。「風險程度和石油戰略儲備涵蓋國家儲備、國有企業儲備及私營部門庫存，這些因素有助於解釋各國貨幣表現的差異。」

財政實力和政府信譽同樣至關重要。華僑銀行（OCBC Bank）東盟及印度高級經濟學家拉瓦尼亞‧文卡特斯瓦蘭（Lavanya Venkateswaran）告訴《日經新聞》：「我們廣泛分析了石油及大宗商品領域的進出口結構，也綜合考慮了這些國家的特殊因素。」她說：「這些特殊因素包括改革動力，以及政府當局在應對緩衝時可動的情況。」

儘管跌幅各異，但那些貨幣大幅貶值的國家正面臨艱難政策抉擇。

最直接的因應措施是升息。5月20日，印尼央行在一次臨時會議後意外將基準政策利率調高50個基點，至5.25%。這是該行連續第二個月升息，顯示印尼當局認為捍衛本國貨幣匯率的迫切性日益增加。

4月23日，菲律賓央行也將利率上調了25個基點，至4.5%；上週，該行表示正在考慮在常規調息周期之外再次升息。

法國外貿銀行（Natixis）新興亞洲高級經濟學家阮鄭（Trinh Nguyen）表示：「我認為最值得關注的是，亞洲許多國家的利率水準過低。以菲律賓為例，儘管利率從4.25%上調至4.5%，但該國的通脹率高達7.2%。這意味著，即使扣除通貨膨脹因素，實際利率仍然為負。與此同時，美國、歐洲、英國和日本的利率都更高。」

《日本經濟新聞》週二報導，日本央行準備在6月15日（下週一）—16日舉行的下一次金融政策會議上調高基準利率。此外，市場也猜測歐洲央行將於下週升息。

然而，一些分析師質疑升息是否明智，因為燃料價格上升已導致金融環境收緊。三菱日聯金融集團（MUFG）的林麗表示：「央行終將不得不在抑制通脹與支持經濟增長之間尋求平衡。這是一個非常艱難的抉擇。伊朗戰事持續的時間越長，這一抉擇就越發艱難。」

此外，低利率並非引發貨幣遭拋售的唯一因素，還因為亞洲各國都存在各自經濟結構性問題。

印尼面臨的政府信譽問題尤其突出。民族主義色彩濃厚的經濟政策，包括近期計劃對原物料出口實施國家管控，加劇了資本外流。今年1月，MSCI（摩根士丹利資本國際公司）也曾威脅將印尼的市場評級地位從「新興市場」下調至「前沿市場」，理由是對於該國對證券交易所管理政策的擔憂。

凱投宏觀（Capital Economics）新興市場副首席經濟學家傑森‧圖維（Jason Tuvey）在一份報告中指出：「加息不過是權宜之計。歸根結底，政府需要明確轉變方向，制定對投資者更友好的政策。但至少目前看來，這些改革似乎並未提上日程。」

責任編輯：林姸#