【大.纪.元;10月23日讯】（大.纪.元;记者苏云编译报导）经济学家都同意，美国房市泡沫破灭的罪魁祸首是次级房贷的低“首期付款”(简称首付)。但在今日，法拍屋可能超过200万户、房贷巨头房利美（ Fannie Mae）可能被联邦接管的情况下，另类的低首付房贷又悄悄返回市场。

据《纽约时报》一篇报导，米德尔布鲁克夫妇最近搬进价值115,000美元的三 卧平房---一栋以1,000美元订金在6月份买下的新屋。现年26岁的米德尔布鲁克是一名电视制作人，年薪32,000美元。他说:“我原以为会被多年 的房屋租赁困扰。”然而却因获政府拨款交付借款手续费及保险金，结果他只花了67美分支票费就成交。

报导中说，米德尔布鲁克的房贷属于房贷业者新近推出的“有负担优势”(Affordable Advantage)的抵押贷款项目，它基于各州的住房金融机构而创建的新计划，在爱达荷州、麻州、明尼苏达州和威斯康辛州等4州，为首次购屋民众提供贷款。房利美的发言人史密斯（Janis Smith）预计，该计划被实施在小范围。

联邦住房管理局(FHA)在这次法拍危机中，持续借出低首付贷款给信用受损、但违约率相对低的民众。而其他贷款机构没有提供可变利率，也没有持续的记录借款家庭的收入及资产。2009年，各代理机构的资金来源枯竭，因此不得不削减大部分的贷款。
　　
后来，他们创造了“有负担优势”这个项目的贷款，给予买方强制性的自住咨询(必须住在该房子)、必须投入1,000美元首付、贷款期30年、固定利率，提供给信用分数680以上（在麻萨诸塞州720分）的人。
　　
穆迪投资者服务公司副总裁和高级信贷人员帕特里克(William Fitzpatrick)说，这些条件降低了放款的风险，“这些是避免导致贷款危机的举措”。
　　
威斯康辛州的住房和经济发展局自3月起成为采取行动的第一州，该州已发出了500个贷款。六个月后，该机构发言人凯特韦纳(Kate Venne)宣布，至今没有拖欠还贷的事件发生。该机构从放贷人的手上购买抵押借款账目，然后它转变成有价的证券出售给房利美。由于目前政府拥有80%房利美股权，如果放贷转变成坏账，那么纳税人会陷入圈套，要为此埋单。
　　
联邦抵押协会(GAO)金融市场和社区投资团队总监史盖尔(Mathew Scire)批评说，“零首付贷款的”比“有首付贷款的”表现差。例如，米德尔布鲁克先生获得‘首付贷款援助’比那些‘没贷款援助’的表现差。
　　
但令人惊讶的是这种抵押贷款获得支持，甚至连有异议的批评家都表示“低首付”本身不是问题，除非它还结连着“可变利率”或其他宽松的保险因素。此外，他们认为房市需要“非传统”的贷款方式，但必须谨慎操作。
　　
“全国社区再投资联盟”主席泰勒( John Taylor)表示，如果以前的次贷是这么实施的，我们现在就不会有这些问题。他赞同这种次级贷款是可行的。该联盟的社区会员有600个，经常对贷款业者的做法提出批评。
　　
哈佛大学的联合房屋研究中心主任贝尔斯基(Eric Belsky)认为，这种形式的次贷可能是重新启动房市场的必需步骤，因为房市下跌，首付的要求会把首次购屋人士拒于门外。他认为支持市场的动力可能就该从首次购屋民众那里获得。
　　
房利美发言人史密斯女士表示，从景气繁荣年代来鉴定这个计划，“具有层层的风险”。关于新的房贷，她说:“收入资料必须完整，每月支出必须固定，信用分数要求比一般高，而且借款者必须买屋过程中充份咨询专家，以便日后能妥善管理房贷债务。”
　　
明尼苏达大学法学院教授普伦蒂斯．考克斯(Prentiss Cox)则认为，该计划参考了联邦住房机构过去的记录，掌握了一个重要的需求机会。