【大.纪.元;2011年05月09日讯】日前，以“中国的脸谱（Facebook）”为名的人人网登陆纽约证券交易所，其股价在IPO首日一度飙升50％。但第二日便下挫30％，几乎吞没上市首日全部涨幅。这种急涨急跌的“怪圈”近期在不同的中国互联网概念股上不断上演：优酷网、当当网、奇虎360；令人质疑，中国互联网行业的泡沫是否正在形成并人为吹大？

据大陆媒体报导，近期，中国企业再度掀起一轮海外上市热潮，5月初在纽交所上市的人人网、网秦以及接下来即将上市的凤凰新媒体、世纪佳缘、土豆网等，都宣告了“中国概念”在这个5月又将成为席卷美国资本市场的关键词。

但5月4日，以“中国的脸谱（Facebook）”这一概念吸引海外投资者眼球的人人网登陆纽约证券交易所，尽管上市前面临财务报表数据错误及首席财务官辞职的尴尬处境，其股价在IPO当天依然表现亮丽，以拟发行价区间的最高发行价14美元发行，筹集总金额7亿多美元，股价在IPO首日一度飙升50%。但第二日股价便下挫30%，几乎吞没上市首日全部涨幅。

此前，为了上市，人人网曾五度更改募股书，令“中国脸书”上市蒙尘，在诸多质疑中勉强上市，如今股价暴跌，再度引发外界关注，美国对于中国企业的质疑声不绝于耳，粉饰报表、估值过高、未来盈利模式不明等成为海外投资者的诟病。近期，一个新的问题被提出：中国互联网行业的泡沫是否正在形成？

人人网成立于2005年，比脸书稍晚一年，去年的营业额是7,650万美元，年增率64%。该公司创办人兼执行长、41岁的美国公民陈一舟（Joseph Chen）是在美国受教育的互联网创业家。该公司的上市承销商包括摩根史坦利、德意志银行、瑞士信贷等公司，按照流程，在4日正式IPO。

“过山车式”--中国概念股的常态

在美国上市之初的股价“过山车式”表现似乎已成为在美上市中国概念股的常态。这种急涨急跌的“怪圈”似乎在不同的中国概念股身上不断上演。

例如，优酷网上市当天股价飙升138.44%，创下中国概念股在美上市首日最高单日涨幅，但在仅仅四个交易日后便跌回了上市之初的水平。

同一天上市的当当网首日涨幅也近100%，短短一周后，之前涨幅几乎全部消失殆尽。

奇虎360上市首日涨幅也超过100%，但一周之后甚至跌破了上市首日的开盘价。

根据金融数据服务商Dealogic的数据，最近20个在美上市的中国企业上市首日股价平均涨幅为22.1%，但经过三个月交易之后，平均涨幅便降至18.1%。

显然，其中资金短期炒作的痕迹十分明显。华尔街日报高级编辑埃米利．沙桑日前撰文指出，偏向长期价值投资的投资者对中国概念股避之不及，但这些中国公司却是市场中那些短期投机者趋之若鹜的对象。

（责任编辑：程静）