【大.纪.元;2011年06月25日讯】1990年代末期的网路科技泡沫危机，如今再度悄然上演。

美国知名的线上音乐服务公司“潘朵拉”（Pandora）在6月15日首度公开募股上市（IPO），一开盘股价就暴涨25％，盘中涨幅一度超过60％，也让该公司市值突破40亿美元，账面市值居然凌驾于企业规模庞大的美国线上（AOL）。

然而，就在IPO第二天，股价随即暴跌28％，跌破16美元的发行价；往后几天股价不断低迷徘徊，至21日为止，仍在14至15美元区间勉强徘徊。

以猎人头闻名的企业寻才网站LinkedIn，也在5月19日首度上市交易，股价一开盘即报上83美元，收盘收在94.25美元，成功募资约7.4亿美元，成为继2004年Google上市后IPO规模最大的网科公司。但接下来LinkedIn股价不断向下滚落，至6月21日仅剩63美元水位。

至于5月初风光在美国上市的中国“人人网”，股价更从上市开盘当天的19.5美元，一路溜滑梯到目前仅剩7.6美元。

网科类股泡沫化危机，就像潘朵拉的盒子一样，已经悄然掀开。

今天网路科技类股俨然成为全球资金的最大赌场，吸引世界各地的投机资金入场对赌，快速套利。特别是针对拥有一定名气的社群网站下注大量筹码，放出大量利多消息为股价做多；待其IPO上市后，首日股价推向最高点，随即卖出退场，将筹码换为现金提领走人，往后股价宛若水银泻地，一蹶难振。

此外，值得注意的是，1998年在网路泡沫破灭前，当年美国有19％的IPO来自网科类股，其中17％来自海外公司。但去年的IPO（165件）中却已有高达32％（57件）来自网科类股，当中高达39％（22件）来自海外──特别是以中国为首的新兴网科市场。网科类股IPO，显然过热。

事实上，网科企业的热烈IPO风潮、股价却又暴起暴落的奇景异象，也反映出市场基本面对于多数网路科技公司的体质并不看好、缺乏信心，因此只想趁着这波社群网站热潮，来快速抢赚一笔“短进圈钱”的横财，并无心长期投资入股。尤其是有过90年代末期网路泡沫化的教训后，所有投机资金更是不敢持股留驻太久。

特别是像推特（Twitter）等许多知名网站，尽管闻名全球，但至今却仍找不出有效的商业获利模式，或仍处于长期亏损，只能靠着外来资金不断烧钱续命。从而让长期型投资人不敢进驻，却反而给了短线型投机客一次当“IPO秃鹰”的绝佳机会 。

但其结果，却是反而吹大了这颗“外华内虚”的网路泡沫，堆高了网路科技产业崩盘的概率与速率，最终受创的，是如蜗牛爬行般复苏的美国与世界经济。@