【大.纪.元;2014年12月19日讯】（大.纪.元;记者张东光编译报导）几个月前，普京还信誓旦旦地告诉国内商界领袖说俄罗斯将可抵挡经济风暴，如果外国投资人持续撤离，政府还有庞大的外汇储备可用。现在，随着油价和卢布的崩跌，这个策略面临了严格的考验。

周三（17日），俄罗斯当局称它将斥资70亿美元阻贬卢布，但卢布在大幅震荡后表现仍然疲弱，兑美元最新汇价为61.49。

《纽约时报》报导，俄罗斯的4,000亿美元外汇储备大多有其用途，其中约900亿美元是用来缓冲油价下跌的冲击，俄罗斯主权基金使用约790亿美元（主要用于俄罗斯的长期投资）。伦敦新兴市场专家格兰维尔（Christopher Granville）表示，俄罗斯央行的偿债能力到2016年以后将耗尽。

俄罗斯石油的出口占比高达60%，也贡献政府50%的财政预算，此时的油价重挫已导致俄罗斯石油的储备基金有减无增，甚至必须举借外债应急。然而，西方的制裁已让俄罗斯企业无法取得国际融资，导致还债压力倍增，据统计，俄罗斯企业和银行12月应偿还的外债为300亿美元，明年还须偿还1,300亿美元，无力偿债的俄罗斯企业最终只得求助政府救援。

国际金融协会（Institute of International Finance）的首席经济学家米托夫（Lubomir Mitov）表示，如果油价停留在50或60美元/桶，俄罗斯企业违约潮可能在明年第二季爆发，此后的状况会加速恶化。

今年初，俄罗斯央行就动用了超过750亿美元的资金来阻贬卢布，12月又准备出售100亿美元的外汇。但这些动作大多无效，法国兴业银行策略分析师安倪（Benoit Anne）称动用100亿美元外汇储备护盘的方法很多，效果也不尽相同，与其每次10~20亿美元小量护盘，不如一次砸下50~80亿美元的吓阻效果来的大。

俄罗斯央行本周将主要利率拉升到17%，但阻贬卢布无效，外界多揣测俄罗斯可能下重手，祭出资本管制。对此，俄罗斯总理梅德韦杰夫予以否认。随后，据传他召集了俄罗斯石油公司（Rosneft）在内的石油企业巨头开会，称卢布重贬是西方制裁和油价下跌的结果，已脱离俄罗斯的控制，他鼓励他们“有节奏且稳定”地卖出外汇，好稳定卢布汇价。

分析师估计，由于卢布持续下挫，这些俄罗斯石油出口大户可能会握紧他们持有的外汇，不太可能将其换成卢布。

责任编辑：黄小渝