【大.纪.元;2015年09月05日讯】（大.纪.元;记者程木兰综合报导）上周美国股市失控暴跌。华尔街投资者纷纷指，部分肇事者是“风险配置”（risk-parity)）基金和“商品交易顾问”（CTA）基金。此外诺奖经济学者席勒表示，美股未来还有大跌风险。

据《金融时报》报导，美股近两周来史无前例地震荡。最新加入检讨挞伐行列的是亿万富翁、欧米茄投顾（Omega Advisors）创始人库珀曼（Leon Cooperman）。他指责那些系统性/技术性投资者。

他在周二致客户信中提到：美联储加息的不确定性和中国发生的事件，不能完全解释上周股市崩跌的“幅度和速度”。

“风险配置”基金的投资组合是围绕着风险：他们针对波动率设定某一程度的曝险，而不是针对股票或债券设定的。这意味着，当波动率遽升，它们会自动且不加选择地抛售。同时，CTA基金会跟风，意即别人买他们就买，别人都卖他们就跟着卖。

这种运用科技智能根据市场波动运算被动选股，以调整由股票、债券和大宗商品混搭的投资组合风险，并在波动峰值会自动触发抛股的技术，在投资人间越来越受欢迎。

摩根大通资深策略师柯兰诺维克（Marko Kolanovic）在一份广为流传的报告中说，这些技术因素会将市场拉离基本面，“若这类技术性的交易流量大幅压过基本盘买家，就会有很大的风险。”

“在目前交易流动性低的情况下，这可能会导致如上周一（8月24日）的股市崩跌，这类投资者的抛售，对市场随后几天甚至几周都会有负面影响。”

美国股市这两周史无前例的震荡，资深投资人纷纷谴责非传统基金的操作手法。#

责任编辑：黄小渝