【大.纪.元;2016年03月15日讯】国际能源署（IEA）最近预测非OPEC产油国今年日产量将减少75万桶，较先前估计的60万桶增加25%，同时释出油价可能已经触底的讯息。但现在的问题是，油价轧空至此将一飞冲天，还是将反复测底，直到供需真正获得平衡?

由于西德州原油（WTI）报价已由元月下旬的每桶26美元飙涨至38.45美元，涨幅近5成，乐观者已喊出50美元的目标价。不过从油商的角度来看，由于原油的供需非但没有改善，库存状况反而恶化，他们已采取了对油价较为悲观的态度。

财经博客Zerohedge文章透露，布伦特原油2020年期货与现货价的价差（contango）已较1月初收敛8美元，目前的溢价差仅剩10.71美元，这显示相对于现货的飙涨，饱受库存之苦的油商倾向在更远期的期货市场抛售，这对油价的后势埋下了一个或许高档有限的伏笔。

另一方面，原油空头的论调在这波油价强弹中仍未销声匿迹。去年7月准确预测油价可能跌到30美元/桶的纽约对冲基金Again Capital合伙人基尔达夫（John Kilduff）近日宣称不排除油价下探18美元/桶。

从技术线型研判，油价反弹至今仍未脱离不断破底和反弹高点逐次降低的空头型态，去年10月的反弹高点50美元/桶若不能站上，26美元/桶的前波低点恐怕还有再度测试的可能。

曾在年初认为原油市场是今年“交易首选”的美林证券，2月分当油价还在30美元/桶附近时便预测在6月底前可能上涨50%，这个预测现在应验了。

接下来，原油很可能还是金融市场的“交易首选”，不过其行进的方向可能未必延续涨势，很可能进行过山车式的巨幅震荡，成为投机客多空两手赚的交易天堂。

责任编辑：李玉