【大.纪.元;2016年03月17日讯】（大.纪.元;记者张东光综合报导）美银美林证券一份最新调查报告显示，59%的基金经理人认为当前的景气扩张期已进入了末波阶段，该比例创下2008年8月开始调查以来最高水位，这意味着股市投资的风险攀升，投资人对于经济敏感的高成长股票将退避三舍。

根据国际货币基金（IMF）估计，今、明两年全球GDP可望增长3.4%和3.6%，但同时警告该数据可能下修。在此一经济增长可能停滞的当下，加上美国或许年内还将升息，以及企业毛利下滑，恐将导致库存攀升和销售下滑的现象。

基此，富达基金公司报告建议投资人避开经济敏感的类股，同时认为整体股市的表现跟银行利率没什么差别。但根据历史资料统计，在景气循环末期，原物料、医疗保险、能源和报纸广告等防御性类股的表现相对较佳。

美国银行另一篇报告还显示，在过去几周的美股反弹行情中，对冲基金、机构法人等客户大多站在卖方，尤其对冲基金卖压创年来之最，行情的带动以散户买盘为主，其次是买进库藏股的企业客户在上周大量涌入，创下去年8月以来最高水位。

由于股市的筹码已由聪明的资金转入企业库藏股和散户的手中，因此美银在报告中建议客户跟进聪明资金的脚步，趁着反弹的机会卖出股票。

责任编辑：李玉