【大.纪.元;2019年04月11日讯】（大.纪.元;记者张东光综合报导）标普500指数今年大涨15%，距离去年的历史高峰仅差1.7%，近期能否顺利突破新高，今年首季的企业获利或许扮演关键的角色。

CNBC新闻网报导，根据路孚特（Refinitiv）统计专家共识发现，标普500企业首季的获利将比去年同期下滑2.5%。研究公司Earnings Scout执行长瑞奇（Nick Raich）认为，这至少显示此时的股市对于关税或全球缓增等总体事件特别敏感，甚至反映今年第四季到2020年初的企业获利将加速增长。

华尔街乐观者认为，首季企业获利下滑但股市却大涨，反映投资人聚焦的是未来，同时主张中国和欧洲的情况已经触底，这将促使市场稳定。

这种触底的故事以半导体产业尤为明显，近期的股价已刷新历史新高，但首季获利却衰退19.2%（远高于科技股的6.1%），其中三星电子在1月便表示需求将在今年下半年复苏，华尔街照单全收这样的说法。

此外，上市企业通常对首季获利的财测相对保守，但长期平均而言，标普企业首季的盈余都比预期多出3%，换言之，今年首季的企业实际获利增长率可能转为增长0.5%。

就算首季获利呈现衰退，但只要没有经济衰退威胁，过去也经常伴随着股价的上涨，因为投资人预期未来盈余可望加速增长。

除了盈余之外，营收的成长力道也很重要。根据Refinitiv统计，标普500企业首季的营收比去年同期增长4.8%，这反映上市企业业绩持续迈进，但受到劳工、运输、材料或关税的成本攀高影响而导致获利下滑。

首季获利衰退最大的是能源产业，衰幅达21%，主要反映国际油价由去年第四季的60美元/桶大跌到今年初的45美元。其次是半导体的衰退19.2%，以及电子硬体和储存设备的衰退17.1%，反应价格激烈竞争和供过于求。

周三（10日），美联储公布会议记录，多数官员主张2019年不升息的立场，投资人表示欢迎，但各大类股中以科技股涨幅最大，那斯达克涨幅0.69%，高于标普指数和道指的0.36%和0.04%，凸显投资人在市场气氛好的时刻抢进科技成长股的惯性动作。

然而，就在第一大网约车股优步（Uber）准备上市筹资100亿美元的前夕，上月底刚以72美元IPO上市的第二大网约车股Lyft公司股价周三已跌到60.12美元，这显示市场追逐热门股的资金只有一套，也暗示今年股价涨幅巨大的科技类股仍将接受第一季财报的严酷检验。#

责任编辑：叶紫微