【大.纪.元;2025年08月23日讯】（大.纪.元;记者李芳编译报导）2025年第二季财报显示，美国几家大型零售商，如沃尔玛（Walmart）、亚马逊（Amazon）和T.J.Maxx在关税经济下仍能保持成长，这些公司正在通过为消费者提供优惠和便利，从竞争对手中抢占市场份额，从而在竞争中取胜。

这三家公司在应对关税经济上有着各自不同的策略。

（1）沃尔玛（Walmart）公布的2025年第二季财报显示，其营收达1774亿美元、每股盈余为0.68–0.73美元（不含一次性支出），同时上调了全年营收与每股盈余的预期。在美国同店销售包括实体与线上增长4.6%，高于上季的4.5%。电子商务营收增加25%。

沃尔玛的策略是通过吸收大部分关税成本，将价格涨幅保持在最低水平，以此来减轻消费者的负担，从而削弱竞争对手。

沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦（Doug McMillon）周四表示，“我们将尽可能长时间地保持低价格。”

（2）旗下拥有折扣零售连锁店T.J. Maxx,Marshalls和Home Goods的TJX在公布高于预期的财务业绩后，于周三上调了下一季度的业绩预期。该公司年度第二季净销售额达144亿美元，年增7%。合并同店销售成长年增4%，高于公司预期。

TJX执行长厄尼·赫尔曼（Ernie Herrman）表示，“我们的采购员在利用市场过剩库存方面做得非常出色。”

TJX的策略在于抓住时机，抢购其它零售商在关税生效前订购的、现在需要清仓的过剩库存。该公司执行长称这些收购机会“绝佳”。

（3）亚马逊第二季度的营收达1677亿美元，同比增长13%，扣除汇率变动的影响，实际增幅为12%。营业收入达192亿美元，比去年同期的147亿美元大幅提升。净利为182亿美元，较前年的135亿美元成长约35%。

亚马逊改进了其配送网络，使其能够更快、更便宜地将包裹送达客户手中。亚马逊高层表示，这推动了其最新季度线上商店销售额的大幅成长。这家电商巨头到目前为止，关税尚未对其价格产生重大影响。

消费者仍相对理性，尚未全面因通胀或关税转嫁而缩减支出，整体消费保持健康。尽管如此，随着关税成本加大，零售商被迫采取更选择性涨价策略，以维护利润。

在此情境下，拥有高效率物流与低价策略的零售商（如沃尔玛、亚马逊、TJX）相对具优势；相较之下，品牌形象偏高阶的零售商压力更大。

分析认为，沃尔玛击败塔吉特等竞争对手，部分原因在于其价格低廉；部分原因在于其销售额的很大一部分来自食品杂货——即使对于资金紧张的购物者来说，食品杂货也是必需品。

沃尔玛高层周四表示，与关税相关的价格上涨正促使更多中低收入购物者关注需求而非欲望。由于关税，沃尔玛正在提高其进口到美国的约10%商品的价格，以吸收其余上涨的成本。

Truist零售分析师斯科特·西卡雷利（Scot Ciccarelli）表示，零售商正在提价，“但远未达到4月初川普首次宣布对数十个国家征收高额关税时人们预期的程度”。

“大多数公司都在淡化关税的影响”，他说，“他们都在谈论实质性的缓解措施，无论是多元化采购，还是将价格回馈给供应商。”

关税成本对一些品牌的打击更大，尤其是在他们没有消费者想要的新产品，或者对今年稍后的销售情况感到担忧的情况下。像沃尔玛这样规模庞大、业绩优异的公司通常能够与供应商合作，从而转嫁成本——但其它企业可能没有。

“如果你的品牌陷入困境，或者你与供应商的业务没有真正发展壮大，那么供应商就没有动力去承担增量成本，无论是来自关税、供应链还是其它方面。”西卡雷利告诉CNBC。

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