【大.纪.元;2026年01月05日讯】（大.纪.元;记者张原彰台湾台北报导）黄金价格近期创下历史新高，后续走势备受市场关注，瑞银在5日表示，受到实际利率下行、全球经济不确定性上升等因素影响，黄金2026年需求有望稳定成长，把今年3月、6月和9月的黄金目标价由每盎司4,500美元上调至5,000美元，预计今年底回落到4,800美元。

瑞银说，黄金价格近期创下历史新高，主要受美元走弱、地缘政治紧张加剧、制度性不确定性持续以及季节性流动性偏紧等因素推动。他们说，央行持续增持黄金、ETF投资流入增加，以及金条和金币等实物需求的走强，为金价上行提供支撑力道。

整体来看，瑞银说，他们持续看好黄金，把2026年3月、6月和9月的目标价由每盎司4,500美元上调到5,000美元，预计2026年底（美国期中选举后）将小幅回落到每盎司4,800美元。如果政治或金融风险进一步上升，金价有望冲高至5,400美元。展望2026年，黄金需求有望保持稳定成长，主要受到实际利率下行、全球经济不确定性上升以及美国国内政策变数等因素驱动。

瑞银指出，最新预测显示，2026年全球央行黄金净购买量将达到950吨，高于先前预期的900吨。黄金ETF的投资热度也有望维持高位，预计2026年资金净流入将达825吨，较先前预测的750吨进一步提升，且远超过2010年到2020年的年均水准。同时，美国利率下行预期与美国联准会（Fed）独立性担忧等因素，将进一步强化黄金避险属性。

不过，瑞银提醒，金价已处在高位，如果Fed意外转向鹰派或ETF出现大规模赎回，金价可能面临下行压力。历史经验显示，美国大选后金价可能进入盘整期。

责任编辑：吕美琪