【大.纪.元;2026年04月27日讯】（大.纪.元;记者任义报导）中东战争导致能源价格居高不下，市场预期美联储在本周举行的货币政策会议仍将维持利率不变，高利率导致避险资金流向美元，专家认为黄金价格前景正在恶化。

从4月28日起，美联储将召开为期两天的利率决策会议。这可能是现任美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）最后一次主持会议，他的任期于5月15日届满。鲍威尔将于4月29日举行记者会，舆论高度关注他对于经济与货币政策的阐述，以及是否透露卸职后的去向。

华尔街分析师认为，这次利率决策会议引发舆论高度关注的原因，是当前处于复杂的背景中。鲍威尔的继任人选在参议院银行委员会的提名过程一波三折，加上燃料价格上涨正在推升通货膨胀，以及就业市场隐忧等综合因素，因此负责决策的美联储官员正试图在这些因素中取得平衡。预计联邦资金利率维持在3.50%至3.75%区间，延续自今年初以来的不变态势。

美国劳工部4月10日发布的数据显示，由于能源价格上涨，3月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.3%，创近2年来新高，显著高于2月份的2.4%。

就即将召开的美联储利率决策会议，毕马威（KPMG）资深经济学家金肯尼斯（Kenneth Kim）告诉法新社，“中东战情仍有很大的不确定性。即使油价与汽油价格已到顶点，却仍维持在高位，这表示能源价格冲击确实影响消费者和企业。”

他认为，近期就业成长强劲“让美联储获得一些缓冲”，可暂时更关注物价。

因中东停火与和平谈判前景的不确定性，避险资金大都流向美元，同时资本市场对美联储降息预期降温，黄金价格短线面临下跌压力。上周终结连四周上涨的态势，周跌幅达2.5%。分析师们认为，黄金价格前景正在恶化，因为金价未能守住每盎司4800美元上方。

国际知名贵金属和矿业新闻机构Kitco在4月24日刊文，引述国际线上金融交易经纪商FXTM富拓高级市场分析师奥图努加（Lukman Otunuga）表示，随着通货膨胀担忧升温，各国央行可能会维持利率不变，甚至未来不排除进一步升息。尽管市场处于避险情绪之中，这种情况对不能产生利息（孳息）的黄金形成利空。

在Kitco的文章中，Forex市场分析师希拉尔（Razan Hilal）表示，黄金和白银均面临潜在下行风险，从日线图看，黄金正在形成一种盘整结构。

而盛宝银行大宗商品策略主管汉森（Ole Hansen）表示，黄金价格在震荡，只要美国经济继续展现韧性，即便增长步伐温和，美联储就不太可能明显改变利率立场。

摩根士丹利近日已经大幅下调黄金价格预期，该行认为金价近期猛烈下跌，这一轮行情转变并非偶然。该行将2026年下半年的最新黄金目标价下调至5200美元/盎司，远低于此前5700美元的预期。

根据摩根士丹利最新报告，本轮金价下跌源于中东战争导致的全球供应链冲击，实际利率上行、美联储降息延后，从而改变了宏观经济格局。黄金通常在利率下行环境中走强，但当前利率持续走高，打破了传统价格逻辑，投资者因此重新调整持仓。因为黄金不只是普通大宗商品，更是宏观经济风向标，反映通货膨胀预期、各国央行动向与全球不确定性。

与此同时，各国央行操作也对金价造成压力。交易数据显示，阿塞拜疆国家石油基金今年一季度出售了超过22吨黄金，这是该基金自2012年开始增持黄金以来，首次进行减持操作。由于阿塞拜疆是近年来全球黄金主要买家之一，这次减持倍受关注。

土耳其央行为应对中东战争引发的能源供应短缺以及土耳其里拉贬值压力，在截至3月28日的两周内，大量出售了近120吨黄金，为2013年有相关记录以来最大减持幅度。在上周，土耳其出售黄金约26吨。

波兰和俄罗斯等国在一季度也出售了部分黄金储备。

世界黄金协会4月25日发布的报告显示，美国以8113吨黄金持有量保持领先地位，其次是德国持有量为3350吨、意大利持有量为2451吨、法国持有量为2437吨，俄罗斯以2311吨位列第五。第六至第十名分别为中国持有2280吨、瑞士持有1040吨、印度持有876.2吨、日本持有846吨和波兰持有765吨。

责任编辑：李仁真#