【大.纪.元;2026年06月25日讯】（大.纪.元;记者侯骏霖台湾台北报导）台经院25日发布5月景气动向调查，制造业营业气候测验点升至99.58点，较4月增加2.66点，连续2个月上扬并创2024年6月以来新高。台经院分析，中东地缘政治风险逐步降温，加上人工智慧（AI）需求持续带动投资、出口及金融市场表现，推升企业信心回升。

台经院25日公布，5月制造业、服务业及营建业营业气候测验点分别为99.58点、100.62点及103.99点，较4月增加2.66点、3.89点及9.64点，三大产业测验点同步走扬。

调查显示，制造业厂商认为5月景气为“好”的比率为30.4%、月减0.2个百分点；认为景气为“坏”的比率则由19.1%、月增0.4个百分点。至于未来半年展望，看好比率由28.2%升至29%，看坏比率则由11.8%升至14.6%。

台经院景气预测中心主任孙明德表示，今年上半年中东冲突及关税议题一度冲击市场信心，厂商在3月间看法转趋保守，不过随着地缘政治不确定性逐渐淡化，先前笼罩景气的阴霾已慢慢散去，企业信心也逐步恢复。他认为，5月看好与看坏景气的比例与4月差异不大，因此制造业测验点上升较偏向先前回落后的反弹。

观察各类行业，孙明德说，电子机械业持续受惠于半导体业者扩充高阶制程产能，在AI算力需求带动下，先进制程、先进封装及高阶测试产能利用率可望维持高档。至于外界关切的记忆体市场，他说，传统型DRAM市场供给仍偏紧，加上部分终端需求逐步回温，有助提升国内记忆体业者营运表现与订单能见度。

传统产业方面，孙明德指出，随着荷姆兹海峡恢复通航预期升高，国际油价有望回落，石化原料供应压力可望缓解，加上第3季进入塑化产业传统旺季，下游补库需求有机会带动出货回升。

不过，孙明德表示，印度及中国等主要市场需求仍显疲弱，加上中国低价石化、塑胶及人造纤维产品持续扩大外销，压缩产品价格与获利空间，使化学工业业者对后市看法分歧，近3成业者认为景气持平、但近4成业者认为景气有下行压力。

服务业方面，孙明德分析，今年台股热络对零售消费刺激显着，主计总处、央行都上修全球经济预测，将民间消费成长率上修至3%以上；从过往经验观察，消费成长若在2%属于正常、3%以上算很高。他也点出，制造业厂商需要资金投资AI厂房，使企业放款需求升温，加上近期融资买股趋势增加券商资金需求，金融业普遍受惠、多拿利息收入，也助攻服务业测验点走扬。

媒体问及日圆近期探底，日圆对美元一度贬至161.93日圆，逼近40年新低。针对今年日圆走势，孙明德分析，在市场避险情绪带动下，资金持续回流美元资产，日本不仅面临长期的结构性贸易逆差，目前美国基准利率维持在5%左右，但日本即便启动紧缩、调升利率，美日之间仍存在约5个百分点的利差，也是一大硬伤。

孙明德指出，不只是外资，连日本当地民众都习惯借低利率日圆买美股，对于日圆后市，今年仍有偏弱可能。◇

责任编辑：昌英