【大.纪.元;2026年05月23日讯】（记者林霏编译报导）早在加拿大央行2024年6月首次降息之前，加拿大房地产界人士就在热议即将到来的房贷“续约冲击”。这些说法在2023年10月开始流行，当时加拿大RBC银行资本市场分析师达科·米赫利奇（Darko Mihelic）估计，大约十分之六的银行抵押贷款将在2026年之前续约，而月供涨幅可能高达48%。

庆幸的是，由于利率下降、收入增长、政府抵押贷款限额、房屋净值积累（尽管其中一部分后来蒸发了）以及政府推动的贷款机构宽限期等一系列有利因素，违约率并未出现螺旋式上升。所有这些因素都帮助加拿大房地产价格在经历了2022年冬季高点后的痛苦下跌后趋于稳定。最终，几乎所有人都挺过了2022-2023年的房地产市场震荡，尽管他们的房屋净值都受到了损失。

罗伯特·麦克利斯特（Robert McLister）在《财经邮报》上刊登的文章指出，如果那次地震并非唯一一次，如果只是下一次震动的前兆──而下一次震动如今正潜伏在我们脚下呢？

他认为，除了房价上涨及被压抑的需求释放之外，大多数因素看起来都相当糟糕：人口萎缩（主要原因是临时居民减少），公寓市场疲软，政府的房屋供应计划（诚然，这些计划在自住房屋市场尚未取得显着成效），家庭债务负担沉重，生活成本居高不下，全职就业似乎已达顶峰，房屋竣工量激增（主要是出租房，由于替代效应，出租房也会影响房价），整体经济情势不明朗。

但这一切都无法与房价波动的重量级周期驱动因素——利率相提并论，没有什么比不断攀升的房贷利率更能迅速抑制住房需求的，而利率最终受制于一个最重要的因素：通货膨胀。

由于伊朗封锁霍尔木兹海峡，导致石油运输受阻，在过去两个月里，大多数重要的通膨指标都一路飙升。迄今为止，加拿大通膨对全球能源冲击的反应比美国更为迟缓。

如果核心通膨率远超3%，加拿大央行真会升息，房屋市场将立即感受到冲击。例如，抵押贷款利率上调100个基点，就会使购买力下降约8.5%。这将立即限制大多数人的购屋能力。此外，在其它条件不变的情况下，续约时更高的房贷利率通常意味着更高的违约率、更多的房屋挂牌；如果房价跌至新低，系统性损失也会更大。◇

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