【大紀元2020年04月03日訊】（大紀元記者張東光綜合報導）根據RBC資本市場最新的機構投資人調查報告，機構法人此時對美股的看法為2018年第一季以來最樂觀，主要理由有三個：美股的估值具有吸引力、對美聯儲政策支撐經濟充滿信心，且認為疫情對於經濟的衝擊是可管理的。

這份報告總共調查了185個機構投資法人，發現多數法人認為美股此時未必已完成築底，超過2/3的法人認為標普500指數不會下探2,100點（比3月23日的收盤低點2,340點還低8.8%）。約一半的法人認為標普指數在未來三個月傾向築底，此後才會不斷上漲。

78%的機構投資者估計6月底之前還會有一波下跌。但多數的法人認為在9月底之前，美國的一切商業活動將回歸正常。他們估計疫情將使標普500大企業2020年的每股盈餘降為130美元，比去年的165美元衰退22%，但2021年會反彈到158美元。

法人預測6月底之前美股還有探底的機會，表示他們對於美國疫情的發展仍然不甚樂觀，也表示他們認為上週標普指數反彈10%是短期的現象，還需要再度被檢驗，類似於2008年金融風暴後的築底模式。但同時這也反映多數法人目前多採取觀望的態度，並沒有大幅參與3月底的反彈。

或許就如川普總統所說，未來兩週是疫情的關鍵時期。股市的表現若能在這段時間相對抗跌，那麼法人所預估的再次測試3月18日底部的現象或許不會來。

如果疫情獲得控制，根據FactSet統計近五年的標普本益比為16.7倍，以每股158美元的每股獲利可能推升標普500指數到2,639點。但配合美聯儲的寬鬆動作，市場給予的本益比可能達19倍以上，推升標普500指數到3,000點，較週四（2日）的收盤價2,526點仍有18%的上漲空間。

此外，油價的走勢也是一個不能忽略的現象，因為3月美股的崩盤與油價的重挫息息相關。週四川普在推文上說已遊說沙特和俄羅斯大幅減產1千萬桶/日，西德州原油聞訊一度大漲近25%至25.4美元/桶，推動能源類股全面大漲，並激勵道指上漲469點或2.2%，標普指數也上揚2.28%至2,569點。

此前受到沙特與俄羅斯展開增產的石油戰爭，西德州原油一度跌到18年最低的20美元/桶以下，導致艾克森美孚、雪弗龍等油企股價今年以來大跌約40%，週四兩檔個股分別大漲7.6%和10.96%。

對美股而言，油價能否觸底反而是更重要的領先指標，因為疫情對原油的需求打擊最為嚴重，此外油價止穩也表示產油國的主權基金不必再大幅賣超美股來挹注其財政支出，對美股的止跌回穩有直接的幫助。

責任編輯：葉紫微 #