【大.纪.元;2010年12月08日讯】（大.纪.元;记者叶淑贞编译报导）美国各州大都出现预算赤字，也都债台高筑，据估计，目前州及市政府账面上的未偿债券余额高达2.8万亿(或兆)美元，若加计隐藏的养老金短缺，潜在负债恐攀升至3.5万亿(或兆)美元。

据《纽约时报》报导，预算协会主任帕帝生说，对于各州来说，“明年情况可能更坏，可能是景气下滑这4~5年当中最坏的一年。”专家认为，即使明年经济复苏，各州的财务的短缺也不会消失，庞大的债务可能在未来数年压垮他们，其中以伊利诺州及加州的问题最严重。

分析家担心，在没人知道的某个时点，当投资者不愿购买违约风险最高的州所发行的债券时，这个危机可能蔓延到其他财务较强的州，造成某些州财政破产，如同欧债风暴在欧盟各国蔓延一般。

在1970年代，把纽约市从破产中拯救出来的金融家罗哈亭警告，虽然地方政府破产少见，但似乎越来越有可能发生。而部分地区的财政赤字相当庞大，以致于联邦政府在某个时点可能必须出面干预，但是在现在的政治气候之下，这种情况看来似乎是不可能的。

以债养债 恶性循环

据报导，美国各州几乎都正面临着短期的预算困境。其中，伊利诺州预算不足，纽约州延迟付款给供应商和地方政府，加州去年以借条支付供应商，有些州则在现金短缺下，在去年春天延迟支付民众的退税款。

伊利诺州几年以来一直无法支应每年的退休基金，因此在2003年借了100亿美元因应。萧条使得这些基金的投资报酬低于其目标，但该州还必须连本带利还债。为此，伊利诺州今年额外发行35亿美元的养老金债券，且计划以其退休基金借入额外的370亿美元，形成以债养债的恶性循环。

此外，许多州政府都延迟支付养老金，但是最终还是需要支付并加上8%的利息。纽约州今年以短付养老金零钱的方式来平衡预算。而在纽泽西州，州长克里斯克里斯蒂（Chris Christie）则延迟支付今年到期的31亿美元养老基金。

金融分析家担心，加州、伊利诺、纽泽西及纽约州等少数财务困窘的州可能在举新债时将州债利率拉高，进而连带伤害到其他各州的举债成本。

联邦补助用罄 州政府挖东墙补西墙

根据全国州长协会和全国的州预算官员协会近期一份报告指出，联邦政府在刺激方案中，将州预算占联邦支出的份额由2008年的1/4，提高到去年的1/3。不过，这多出来的补助在明年夏天即将用罄。同时，由于房市及整体经济仍相当疲弱，且失业居高不下，未来一或两年，各州税的征收预期将无法达到萧条前的水准。

为了收支平衡，许多州都在缩减支出。在爱达荷州，对于粮食救济券的需求已经显著的上升，但是预算紧缩导致该州关闭卫生和福利部门近1/3负责粮食救济券申请的外地办事处。由于该州切断对城市的援助，许多城市为了减少支出，只得削减、裁员、解雇警察人员及关闭消防站。

亚利桑纳州出售一些州产建筑物，包括以7.35亿美元的预收款，出售州长办公室的塔楼，但为了租回这栋建筑物，在未来20年内纳税人将额外花费4亿美元。

1990年代初期储贷危机时担任财政部次长，目前是两党政策中心访问学者的鲍威尔说：“大多数的金融危机是以一种无法预期的方式发生，在你不注意之际打击你。这一次与以往不同。这一次的危机你可以看到它将来临，因为有机会可避免危机发生，因此不替这次危机做些事情是有罪恶的。”

联邦做后盾 信评获青睐

一些地方政府信用评比今年改善了，但不是因为它们的财务状况强化了，而是因为评比机构改变了分析政府财务状况的方法。

10月份穆迪投资服务（Moody’s）出刊的一份报告，解释为何美国50个州都比绝大多数美国的非金融机构有更低信用风险的理由:联邦政府比较可能救援一个摇摇欲坠的州，而较不可能纾困一个破产的公司。穆迪补充解释道，无法确知华盛顿对于州的违约将会如何反应，因为自1930年代以来，这种事情从未发生过。