【大.纪.元;2014年05月06日讯】（大.纪.元;记者慕秋水编译报导）随着道琼工业指数和标准普尔500指数达到历史高点，投资传奇人物、先锋集团（Vanguard Group）的创办人柏格尔（Jack Bogle）表示，股票价格在目前的水准有点贵，但投资者应该对较低的报酬率做好准备。

据CNBC报导，柏格尔在该电视台的《收市钟》（Closing Bell）节目上说：“股票的真正价值在目前市场很可能偏高了一点，但还不足以让我采取投资行动。”先锋集团募集和操作的各种基金约2.5万亿美元。

柏格尔说，到目前为止，股票市场报表公布的头3个月利润的大部分，其实市盈率（或称本益比）被估为20倍。

柏格尔认为，这比常态略高，但在未来，比如说10年甚至更长的时间，股息收益有2％的报酬率，可能会与盈利增长速度同步，可能高达5％，所以他认为人们将来不得不接受像7％的报酬率。他预计长期报酬率是9％，长期股息率是4.5％，人们必须准备好正常的较低报酬率。

（责任编辑：陈俊村）