【大.纪.元;1月23日讯】〔自由时报记者陈永吉／台北报导〕美国今年经济趋缓已成共识，英商宝源投资建议，可调降美债投资比重，提高亚洲及新兴市场债券比重。

针对市场预期今年美国经济可望顺利软着陆，在通膨与经济降温下，联准会可能在今年7月份降息，但因为美元压力重，资金将流出美国；并且随油价自去年高点78美元，一路下滑至50元附近，以美国为首的G7国家通货膨胀压力也出现减弱趋势。

宝源认为，如果全球经济成长同步趋缓，会减少对于能源、商品等需求，除降低通膨压力，也会使联准会出现降息空间；预期联准会降息的时间最快应该是在今年的7月左右。

宝源表示，除降息因素外，由于过去借日圆来投资美国债市的利差交易（carry trade )资金，可能在日本升息与美元趋贬的情况下流出，如此，会加重美元的压力。因此，建议调降美债投资比重；并预期受惠于人民币升值带来热钱效应的亚洲债市，及拥有货币升值与降息题材的新兴市场债市，将有较佳的表现机会。

大华银投顾则认为，美国最慢第三季就会降息，将导致部分资金流出，影响最大的应该是股市，除非美元大幅走弱，各国央行买盘缩手的情况下，美债才会受挫。一般而言，今年美债在降息利多下，应该以中性偏多角度视之，并且美债是各国央行避险天堂，在美元波动不大的情况下，要大幅走弱的机会不大。