【大.纪.元;12月17日报导】－零利率时代专题报导系列之二（中央社记者叶代芝台北17日电）美国再降息，往零利率迈进。外资券商主管分析，短线商品市场有反弹机会。长线来看，花旗银行认为，去杠杆化操作持续，零利率仍挡不住资金返乡潮，美元、日圆明年将相对强势。

美国联邦准备理事会昨天再度降息，联邦基金利率由原来的1%降到0到0.25%目标区，降幅相当于超过3码，并逼近零利率水准。

港商外资券商研究部主管认为，为刺激经济，美国逼近零利率，要让热钱出来在市场上滚动，将限制美元升值幅度，虽可能看到外币套利交易，但也只是短线投机行为，因为美元贬值幅度有限，其他货币升值幅度其实与经济情势连动更大。

他认为，短线原物料市场较可能因美元走贬有反弹机会，不过经济基本面未好转，原物料市场即使反弹，行情恐不长。

花旗银行台湾区首席经济学家郑贞茂也表示，除了美国、日本几乎处于零利率状态，欧洲央行预计也会降息至2%。

他分析，由于资金市场去杠杆化操作还将持续发酵，因为资金在外汇和股市停留都需评估风险，所以即使全球降息竞赛，在几近零利率环境中，过去流出较多资金的美国和日本，资金还是会持续归乡。

因此，郑贞茂认为，明年美元和日圆还是相对强势，欧元也受不景气影响而相对走弱，亚币明年上年也是看贬，下半年则需视景气而定。