【大紀元2026年07月27日訊】（大紀元記者任義報導）中國樓市半年度數據顯示，房地產市場分化跡象明顯，一線城市房價相對穩定，但廣大的二三線及以下城市仍在去庫存。分析指，隨著「K型分化」的發展，房地產市場復甦仍然艱難。

中共國家統計局日前相繼發布了1～6月份房地產市場運行數據與6月份的70大中城市房價數據，數據顯示，四個一線城市數據良好；二線城市的城市間分化加劇；三四線城市整體仍處於探底階段。從庫存情況看，6月末全國商品房待售面積同比下降0.9%，但庫存總體規模處於相對高位。

中共住建部主管的《中國房地產報》7月26日發文表示，從價格信號看，6月份70城新建商品住宅價格環比上漲城市增至20個，較上月增加4個，為2025年5月以來最多。數據良好的一線城市，核心區優質房價先期穩，但遠郊剛需盤仍在以價換量。

文章稱，全國1～6月新開工面積同比下降23.4%，房地產開發投資同比下降18.0%，供給端縮量，是庫存回落的主要原因。

數據顯示，中國樓市最大的壓力仍然是高庫存。房地產數據應用與諮詢服務平台克而瑞（CRIC）表示，去庫存周期在18個月以內是安全區，但截至2026年6月末，三四線城市去庫存周期整體仍高達31.6個月，部分城市情況更為嚴峻，珠海去庫存周期46.9個月，東莞41.4個月，崑山45.2個月，西寧53.1個月，汕頭49.6個月。

對於中國樓市現狀，復旦大學國際關係與公共事務學院教授鄭長忠7月26日撰文認為，以「高負債、高槓桿、高周轉」為特徵的房地產開發經營模式已經難以為繼。這種模式也是前些年部分樓盤出現爛尾風險的重要誘因之一。

中國首席經濟學家論壇理事長連平撰文表示，2026年上半年房地產市場仍處於下行態勢，市場K型分化特徵突出，分城市層級差異顯著。人口、產業、庫存等基本面差異成為樓市分化的核心驅動因素。

文章認為，下半年，房地產結構化特徵將進一步凸顯。家庭中長期加槓桿意願不足，房價持續下行帶來的帳面資產縮水，導致居民部門預防性儲蓄大幅上升，提前還貸現象較為普遍，下半年難以出現大規模集中購房行情。並且，房企償債壓力依然不小。經測算，房企商業銀行貸款、境內信用債和離岸美元債到期規模占到位資金的比例約30%，尤其是資質相對偏弱的民營房企，單純依靠自身向市場尋求10%以上的非銀融資渠道借款難度很大。

標普全球統計，中國房企持有的220億美元離岸債券將於今年到期。

曾為中國最大房企之一的萬科表示，該公司與債券持有人達成協議，將今年上半年到期的10筆債券的部分償還期限延後。

龍洲經訊（Gavekal Dragonomics）中國金融分析師張曉曦日前對路透社表示，事實證明，「房企們的債務重組計劃是建立在中國樓市復甦過於樂觀的假設之上。在制定計劃時，許多房企和債權人都低估了房地產行業低迷的持續時間，預期中的銷售額、現金流和資產價值的改善，大多未能實現」。

責任編輯：鄭浩宇#