【大.纪.元;2026年07月27日讯】（大.纪.元;记者任义报导）中国楼市半年度数据显示，房地产市场分化迹象明显，一线城市房价相对稳定，但广大的二三线及以下城市仍在去库存。分析指，随着“K型分化”的发展，房地产市场复苏仍然艰难。

中共国家统计局日前相继发布了1～6月份房地产市场运行数据与6月份的70大中城市房价数据，数据显示，四个一线城市数据良好；二线城市的城市间分化加剧；三四线城市整体仍处于探底阶段。从库存情况看，6月末全国商品房待售面积同比下降0.9%，但库存总体规模处于相对高位。

中共住建部主管的《中国房地产报》7月26日发文表示，从价格信号看，6月份70城新建商品住宅价格环比上涨城市增至20个，较上月增加4个，为2025年5月以来最多。数据良好的一线城市，核心区优质房价先期稳，但远郊刚需盘仍在以价换量。

文章称，全国1～6月新开工面积同比下降23.4%，房地产开发投资同比下降18.0%，供给端缩量，是库存回落的主要原因。

数据显示，中国楼市最大的压力仍然是高库存。房地产数据应用与咨询服务平台克而瑞（CRIC）表示，去库存周期在18个月以内是安全区，但截至2026年6月末，三四线城市去库存周期整体仍高达31.6个月，部分城市情况更为严峻，珠海去库存周期46.9个月，东莞41.4个月，昆山45.2个月，西宁53.1个月，汕头49.6个月。

对于中国楼市现状，复旦大学国际关系与公共事务学院教授郑长忠7月26日撰文认为，以“高负债、高杠杆、高周转”为特征的房地产开发经营模式已经难以为继。这种模式也是前些年部分楼盘出现烂尾风险的重要诱因之一。

中国首席经济学家论坛理事长连平撰文表示，2026年上半年房地产市场仍处于下行态势，市场K型分化特征突出，分城市层级差异显著。人口、产业、库存等基本面差异成为楼市分化的核心驱动因素。

文章认为，下半年，房地产结构化特征将进一步凸显。家庭中长期加杠杆意愿不足，房价持续下行带来的账面资产缩水，导致居民部门预防性储蓄大幅上升，提前还贷现象较为普遍，下半年难以出现大规模集中购房行情。并且，房企偿债压力依然不小。经测算，房企商业银行贷款、境内信用债和离岸美元债到期规模占到位资金的比例约30%，尤其是资质相对偏弱的民营房企，单纯依靠自身向市场寻求10%以上的非银融资渠道借款难度很大。

标普全球统计，中国房企持有的220亿美元离岸债券将于今年到期。

曾为中国最大房企之一的万科表示，该公司与债券持有人达成协议，将今年上半年到期的10笔债券的部分偿还期限延后。

龙洲经讯（Gavekal Dragonomics）中国金融分析师张晓曦日前对路透社表示，事实证明，“房企们的债务重组计划是建立在中国楼市复苏过于乐观的假设之上。在制定计划时，许多房企和债权人都低估了房地产行业低迷的持续时间，预期中的销售额、现金流和资产价值的改善，大多未能实现”。

责任编辑：郑浩宇#