【大.纪.元;2012年11月30日讯】（大.纪.元;记者张东光编译报导）对于中国高度投资的这种不均衡的经济发展形态，多数评论皆持负面看法。近日，国际货币基金会(IMF)发布一篇报告称，北京近几年过度投资的金额约当于中国国民生产毛额(GDP)的10%，其成本已平均分摊在中国的每个家庭和中小企业身上。

《金融邮报》报导，IMF的这篇报告还说，亚洲国家通常透过高投资率来刺激经济增长，这种典型“最终会导致银行的外汇危机，之后要花上好几年恢复。”该报告含蓄地警告，“担心这类高度投资的融资潜藏内部的紧张，其代价显然将由家计部门承担。”换言之，这或许会引发中国的社会动荡。

这份报告还说，长期而言，中国的投资占GDP的比重就高于亚洲其他国家，特别在2007~2011年期间，为了化解全球危机对的冲击，中国投资占GDP更高达近50%。

有人估计，过度投资的水位达GDP的20%。若按照精确的假设推估，中国在这段期间的过度投资约占国民生产毛额的12~20%。

这份IMF报告说:“即使为了让经济起飞将投资水平拉高，但根据计量经济学的证据显示，中国仍然过度投资，中共称过去30年来的投资占GDP比例是33~43%，但事实上应该是在35~49%间波动。”

为了平衡其他的论述，该报告在结论称中国的过度投资只占GDP的10%。即使如此，这个比例仍然高到足以让外界担心中国可能会引爆一场金融危机。

过度投资通常是一些大型(国营)企业进行的，他们可以用优惠的条件进行贷款。这些大额贷款的成本由中小企业和家计部门共同承担，前者信贷成本较高，后者存款利率偏低。因此，这份报告说，这是一个如假包换的“补贴转移”，其金额“相当庞大”，约占GDP的4%。

该报告结论道，如果将亚洲其他经济体在危机前后的数据套用于中国，加上中国不仰赖外债的有利因素，那么中国爆发金融危机的概率约1/5。但这并不表示过度投资的成本会凭空消失，它只会隐藏于其他的部门之中。

（责任编辑:毕儒宗）