【大.纪.元;2014年04月10日讯】国际货币基金组织（IMF）表示，多年来的廉价信贷已使新兴市场私营公司债和政府主权债的膨胀，若全球利率进一步上调，资本外逃的风险跟着增大。

彭博引述IMF资本市场部门主管威纳斯（Jose Vinals）的意见指出，IMF虽预测美联储（Fed）货币宽松政策将平稳退场，但还是有可能“颠簸退场”。他表示，结果可能是利率升高比预期还快、信贷利差扩大，以及金融动荡加剧。

威纳斯在与IMF“全球金融稳定报告”（Global Financial Stability Report）一并公布的意见中提到：“新兴市场因长期以来资本流入、受惠于衔接国际市场与低利率政策，因此特别容易受到外部金融环境紧缩的冲击。”

先进经济体多年来的低利率，已鼓励国际投资人寻求成长迅速开发中国家的较高收益。IMF公布，截至2013年底，先进经济体投资新兴市场债券金额估达1.5万亿(兆)美元。

新兴市场公司债从2009年到2013年增长两倍。如匈牙利、马来西亚等国债务水平都达到或超过国内生产毛额（GDP）的100%。

IMF指出，中国面临的挑战是市场纪律，投资方与放贷方都得为先前的融资过度多承担成本。该组织称，其市场价格应该要调整得更精确反映风险。

英国渣打银行估计，2013年年底，中国的总体债务占国内生产总值(GDP)的221%，其中大部分是公司的债务。另据国际信用评级机构标准普尔(S&P)统计，中国非金融类公司的债务在GDP中所占比例从2007年的103%跃升到2012年的134%。该机构预计，中国公司的债务将会达到惊人的地步，在今年或是明年取代美国，成为全球最高的。

(责任编辑：王桦)