【大.纪.元;2015年01月16日讯】（大.纪.元;记者叶淑贞编译报导）近一段时间，全球政府国债发行量激增，促使国债之殖利率（或称为利率或收益率）不断在下滑。其中日本及德国5年期国债的殖利率，甚至都已下降到近于零的水准。

美国银行美林全球主权债市场指数（Bank of America Merrill Lynch Global Broad Market Sovereign Plus Index）的实际殖利率日前下跌到1.21％，创下1996年以来最低的纪录。

各国10年期国债殖利率的走势大多也都触及到历史的最低点。澳大利亚跌幅高达9个基点（一个基点是0.01个百分点）达到空前的低点2.608％；德国本月每天都下降到负的水准；瑞士以创纪录的低水准负0.127％收盘；日本则下跌了1个基点到0.265％，也创下历史的新低。

据彭博债券交易员（Bloomberg Bond Trader）的数据，日本东京企业和主权借贷成本标竿的美国10年期国债殖利率也下降了1个基点到1.90％。相反地，2024年11月到期的票券价格上涨了1/8，达到103.1875，或每千美元票面金额上涨了1.25美元。

新加坡纳哇新斯科舍银行（Bank of Nova Scotia）债券交易员迦拉伊（Ali Jalai）说：“各国国债殖利率的下滑都与油价有关。”当油价及预期通膨下滑，加上美元走强，人们对于公债的需求增加，促使债券价格上扬，其殖利率则随之下跌。

在国际市场上，石油价格和美元汇率呈反向关系。自去年5月以来美元指数不断上扬，国际油价也持续下跌，2014年大跌46％之后，今年又狂泻了14％。

受到油价下跌及美元强劲等因素的影响，美国通膨率在近几年来都低于2％；去年 9 月的消费者物价指数（CPI）年增率只有 1.7％%而已，同一时间欧元区更只有0.3％，较前一个月下滑了0.1个百分点。消费者物价指数预期指标的10年期国债和到期日类似的通膨保值债券 （Treasury Inflation Protected Securities）之间殖利率的差异为1.56个百分点。此一数字上周下滑到1.54，这是从2010年以来最低的。

虽然投资人仍认为美国经济未来几年将发展良好，但分析师表示，购债情形踊跃反映出长期经济展望欠佳。

责任编辑：莫琳