【大.纪.元;2016年03月26日讯】中国企业为什么会出现海外收购狂潮？是受企业实力驱动，还是反映了负债累累的企业在日益放缓的国内市场活力减弱？有分析师表示，很大程度上是为了“追求现金流”。

据伦敦一名收购顾问向《金融时报》（Financial Times）透露：曾有一些中国大型收购方一开始就表示有兴趣购买任何资产，只要它有现金流。

央行宽松货币政策是诱因

中国投行交银国际控股（Bocom International Holdings）首席策略师洪灏表示，中国央行宽松的货币政策提供了充足的廉价信贷，让那些与银行有着良好关系的公司可以在海外大举投资，进行多元化布局，减小对国内利润日益减少的业务的依赖。他说：“该策略是向人民币资产以外的资产转移。如果有机会获得廉价流动性来购买海外资产，我想他们会抓住机会。”

中国国内约60%上市公司公告2015年业绩，数据显示经营明显恶化。据数据提供商万得资讯（Wind Information）报告，每股平均营收下降至近10年来最低水平，从2014年的6.55元人民币下降至5.4元人民币。

此外，该报告显示，逾20%中国上市公司公告2015年的现金流为负，约三分之一上市公司的负债至少为资产的三倍。

财务状况如此脆弱的不仅限于一心在国内发展的企业。标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）表示，去年54家进行海外收购的中国公司中多家“杠杆很高”。

为何喜欢全现金报价？

另外有分析师表示，许多中国竞购者之所以喜欢全现金报价，可能与缺乏透明度有关。在西方，收购交易的普遍特征是采用现金加股票报价，这种方式就需要中国企业透露重要股东资讯，并对其资产进行彻底说明。

华盛顿美国企业研究所（American Enterprise Institute）的中国分析师史剑道（Derek Scissors）表示：中国企业资讯披露严重不足，是其常常必须进行全现金报价的原因。与其说现金报价是为了让出价更具吸引力，不如说是公司资产水平不够理想，或是无法合理提供资产证明档。◇

责任编辑：王桦