【大.纪.元;5月20日报导】(中央社记者胡薏文台北二十日电)台北股市今天并未演出520新总统就职庆祝行情，反而一路震荡走低，接连失守9200点与9100点关卡。不过，复华投信总经理杨智渊对台股后市，看法仍然乐观，认为在中长线资金回流台股，以及美国股市逐渐走出次级房贷风暴影响，台股仍在多头格局中。

杨智渊指出，今天台股出现重挫226点，主要是因大家在520之前都已有期待，都先行上车，因此今天获利回吐卖压涌现，不过整体台股仍在多头格局中，以时间的角度来看，逢回仍建议以偏多操作为主。

杨智渊长期追踪国际资金以及本土汇出资金流向发现，除了国际资金看好台股，中长线资金开始进场外，自2002年起，因购买海外连动债等结构商品，预估至少汇出的上兆元新台币资金，随5年期、7年期等结构债商品陆续到期，资金也开始回流台湾。这部分属于中产阶级的资金，也可望成为后续推升台股力道之一。

在美国股市方面，杨智渊分析，从次级房贷对美国金融机构、总体经济，以及金融体系间的影响来看，都有暂告一段落迹象，也就是美国股市正逐渐走出次级房贷风暴影响，后续如有其他影响美股变数，将不再是次级房贷所造成的。美国股市是影响外资的重要指标之一，连带也牵动台股，因此这部分对台股的影响，也可望降低。

至于在总体经济面，另一项市场担心的通膨问题，杨智渊说，台湾受通膨影响程度，相对也较轻微，因此在通膨这个部分，有机会摆脱国际的影响。

杨智渊表示，导致通膨的主要因素有二，一为实质工资上升率，另一为预期心理。

他说，在台湾，实质工资上升率并未见明显成长，预期心理部分，真正会引发通膨的预期，是来自于食物价格，台湾一直到去年下半年，才开始反应国际粮价。以稻米来看，只要美国、日本释出，将可减缓东亚对稻米的需求缺口，而小麦今年收成也可望创下新高，小麦价格下半年将有机会回档整理，台湾的食物价格压力也可望减缓。