【大紀元2026年07月20日訊】（大紀元記者任義報導）7月20日，A股三大指數再現震盪走勢，中共證監會發出救市信號，被輿論稱為「國家隊」的保險公司等機構也陸續發聲支持股市。有分析認為，「國家隊」這次和2015年股災後救市不同，本次動用新工具存在進行利益輸送的嫌疑。

7月20日，截至收盤，滬指漲0.85%，深證成指跌0.71%，創業板指漲0.42%。全市成交額2.72萬億元（人民幣，下同），較上個交易日放量465億元，超3700隻個股下跌。

板塊方面，石油天然氣、酒類板塊大漲，煤炭、保險、電力、工程機械、生物科技、銀行等板塊上漲；電子元器件、建材領跌，工業機械、精細化工、半導體、基本金屬、化工原料等跌幅居前。

在上一個交易日（7月17日），A股全線暴跌，超5000隻個股下跌，近200股跌停。創業板指、科創50指數盤中一度跌超8%，滬指擊穿3800點整數關口，創近一年新低。

在消息面上，從7月19日晚間開始，「國家隊」護盤跡象明顯。兩家由中共國資委直接監管的國有資本運營平台開始救市。國新控股宣布，已使用股票回購增持專項再貸款及配套資金超500億元，用於維護市場穩定；中國誠通也宣布，近期已累計買入中國股票資產近百億元。兩者均表示，後續將全力維護資本市場平穩運行。

7月20日早間，中國鋁業、中國中車、國電南瑞、中煤能源、國投電力等多家央企控股上市公司先後發布公告，披露控股股東增持或上市公司回購計劃。

7月20日上午，中共證監會主席吳清在北京到證券營業部調研，並主持召開投資者座談會。吳清在會上明確表態稱「將全力維護市場平穩運行」。

7月20日，有國資背景的中國平安、中國太保、中國人保、新華保險四大上市險企集體公告，承諾發揮大規模資金優勢，做「真正的市場耐心資本」，持續加大投資力度。

此外，公募基金和私募基金也紛紛拿出資金自購旗下產品。7月19日，量化私募靈均投資宣布，公司及主要核心人員將在兩週內使用自有資金2億元申購旗下私募證券基金產品。同日，平方和投資宣布將於下週內使用自有資金1億元申購旗下產品。7月20日，博時基金宣布，將於近日運用固有資金合計5000萬元投資旗下權益類公募基金。

7月20日晚間，又有數十家行業龍頭企業密集拋出大額回購方案，或公告已進行了首次回購。

例如工程機械領域大型上市企業三一重工公告稱，7月20日，公司董事會收到公司董事長向文波《關於提議回購公司股份的函》，公司以自有資金或自籌資金回購公司股份，回購股份的資金總額不低於人民幣4億元（含），不超過人民幣8億元（含）。

中國問題專家李庭仟日前對大紀元表示，中國股市更重要的是內在因素，「經濟的基本面在惡化，幾乎所有的產能都在過剩，很多傳統行業虧損巨大或者是利潤下滑……這種局面股市不可能有行情，有的只是炒作」。

時政觀察人士夏言表示，這次官方和在2015年股災後的救市措施不同。與當時證金公司、匯金公司等「國家隊」進行救市相比，除了常規的官方表態和回購等措施，這一輪新創設了一項「股票回購增持專項再貸款」工具參與救市。

股票回購增持專項再貸款，是中共央行創設的一項結構性貨幣政策工具。它通過提供低成本資金，定向支持上市公司回購股票和主要股東增持股票，以此來穩定資本市場。

夏言認為，國資委旗下的國新控股使用股票回購增持專項再貸款，表面上是市場化，但其資金屬性和風控要求決定了它只能投向「政治安全」、符合標準的特定央企股票。雖然穩住了指數，但動用低成本的公共資源，去定向拉抬特定股票的股價，實際上是在為特定的持股人（主要是央企大股東、高管以及機構）進行利益輸送。在利用制度設計進行無風險套利，最終受損的還是散戶投資者。

責任編輯：鄭浩宇#