【大.纪.元;11月5日报导】（中央社记者林憬屏台北五日电）美国联邦准备理事会(FED)11月1日升息1码，新利率4%。从美国近来公布的经济数据表现亮丽观察，专家认为，美国经济成长稳健，但通货膨胀隐忧未除，长期利率偏低，美国市场普遍认为美国未来还会继续升息，利率上看4.5%到5%的中性水准。

花旗银行资产管理公司日前预估美国今年经济成长率约3.3%到3.5%，经济成长稳健。不过，美国十月份公布的九月份消费者物价指数年增率 (CPI)高达4.7%，核心CPI年增率2%。

虽然美国已经多次调升利率，但因市场对联准会升息的预期不一致，以致长期利率仍偏低，殖利率曲线过于平坦，对因低利而成长的零售销售业、房地产等，带来泡沫化的隐忧。

一位长时间观察美国市场的债券业者表示，美国资金仍宽松，长期利率低于中性水准以下，会让投资人有一种存款利率过低，转投资高风险产品的想法，如果他们的投资策略不做调整将带来风险，例如房地产，因此，引导长期利率上扬，也是联准会持续审慎升息的因素之一。

但美国联准会审慎升息另一项更重要任务则是控制通膨。花旗银行台湾零售营业总监陈家豪就指出，美国联准会升息主要的目的是在控制通货膨胀，通膨控制得宜，美国经济才能持续稳定发展。

他表示，花旗资产管理预期美国会升息到中性立场，分别在12月、明年1月各升息1码，利率水准达到4.5%左右后暂停升息，待联准会主席葛林斯潘退休、新任主席柏南奇上任，再视景气决定是否再升息。　　　　

宝华综合经济研究院院长梁国源也指出，葛林斯潘卸任前的两次会议，预期都会各升息1码；过去美国多次降息刺激消费带动经济，低利环境也促进股市活络，但房地产市场却因此出现泡沫隐忧，葛老卸任前一定会做好控制通膨的政策，以免留下卸任后任何可能被攻击的说辞。

梁国源强调，在油价高涨威胁下，美国核心CPI年增率高达2%，为更让经济稳健成长，必须透过升息手段控制通膨、缓和过度消费，以防止经济成长出现泡沫的可能。

由于升息多少会压抑市场表现，但陈家豪认为，从美国股票本益比相对于债券、房市本益比观察，股市仍具有投资价值，加上企业盈余超过预期、第四季耶诞节需求等，美国市场仍有投资价值。

受到美国持续升息影响，预期台湾中央银行也会跟进升息，只是台湾经济成长不够强劲，政治大学金融系教授朱浩民就指出，美国经济持续成长，即使利率调升到5%也不致减损经济成长，但台湾经济表现不如美国，为了避免伤害经济，预估央行年底理监事会议升息幅度约在半码到1码。