【大紀元2012年06月08日訊】（大紀元記者楊辰綜合報導）中國經濟持續放緩，央行於週四（6月7日）宣佈下調人民幣存貸款基準利率，旨在刺激民間投資與消費，企圖推動貸款需求、輸血實體經濟並刺激經濟增長。眾多經濟學家對此政策並不看好，表示利率下降0.25個百分比並不足以吸引企業投資，反而會引發新一輪通貨膨脹。

降息是中國政府在經濟低迷時慣用的招數，以此不斷推遲急需的結構性改革，中國的權貴經濟才是問題的核心。政府一手遮天的權力扭曲市場優化配置機制，政商狼狽為奸的權錢交易阻礙中國企業發展並使得內需難有起色。只有一場從最高層開始的全面政治經濟改革或才能使經濟真正走出低谷。

中國經濟放緩嚴重 央行降息

2012年中國經濟風雨飄搖，工業增加值、實際使用外資金額、固定資產投資、社會消費品零售總額、銀行貸款額等均出現明顯下降。拉動中國經濟的「三駕馬車」中，出口與投資出現明顯下降，內需無明顯起色。前四個月信貸需求量嚴重下降萎縮，實體經濟受到重創。反映中小企業生存狀態的匯丰采購經理人指數（PMI）連續7個月下滑，顯示經濟增長持續放緩，並且有硬著陸的可能。在中國，煤炭等原材料庫存在碼頭及倉房堆積如山。中國鋼鐵工業協會數據顯示，鋼鐵庫存可以建371個鳥巢，111座央視大樓。中國政府試圖重振經濟，但是各刺激政策副作用越來越明顯。

中國央行週四宣佈下調金融機構人民幣存貸款基準利率，並調整利率浮動區間。自週五起，金融機構一年期存貸款基準利率下調0.25個百分比，一年期人民幣貸款利率將從6.56%下調至6.31%，一年期人民幣存款利率將從3.50%下調至3.25%。央行更破天荒地將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍，將貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍，嚐試利率市場化。

降息治標不治本

降息是中國政府在經濟低迷時慣用的把戲，以此不斷推遲急需的結構性改革，反而一次次留下了更大的通脹敞口。此次是中國央行自2008年12月來首次降息，所傳遞出的寬鬆貨幣信號意在刺激民間投資與消費，企圖推動貸款需求、輸血實體經濟並刺激經濟增長。

但此政策對企業投資決策並不會產生明顯影響。經濟學家許小年在微薄中一針見血地指出，「制約投資的既不是貸款，也不是利率，而是能夠盈利的投資機會。」消費市場與盈利空間是企業最關心的兩點，如今經濟低迷、成本高漲，利率下降0.25個百分比並不足以吸引其投資。所以此政策除了降低地方政府和國企的還款負擔，看不出對實體經濟有甚麼明顯促進作用。謝國忠在接受鳳凰網採訪時表示，央行降息只是一種為了提振信心的姿態，不會有太大的市場影響。預計降息會使得資金從銀行體系流出，增加通貨膨脹壓力，最後儲蓄者和工薪階層是最大受害者。

財經評論家葉檀認為，從長期角度分析在拉動消費及推動經濟結構改革方面，貨幣政策無能為力。在缺乏真正拉動經濟的引擎、企業盈利下降、經濟產能過剩的情況下，長期維持低息和寬鬆貨幣政策，不僅會導致債台高築，而且會使得資源低效濫用，正如90年代後的日本。降息只是為了維持經濟增長不得已而為之的策略，目的是為改革騰出時間，並不能解決當前中國經濟的結構性問題。

權貴經濟是禍根

葉檀表示，降息政策亟待解決的所有問題的根源，恰恰是中國的權貴經濟。政府一手遮天的權力扭曲了市場，使其無法進行資源優化配置而造成宏觀制度性低效，權錢交易產生的不公平收入分配及消費兩極化使得內需不振，這種經濟生態缺乏企業發展及產業升級的動力。

權貴經濟是指當權者藉助企業實現權力尋租，企業依靠當權者獲取超額利潤，狼狽為奸，高速斂聚財富。中國經濟向來由政府主導，嚴重扭曲市場經濟運行規律。謝國忠在博客中強調，國有企業銷售額約占GDP的三分之二，使得私有企業也不得不尋求與政府或國有企業的合作，由此引發的腐敗是中國經濟一大特色。

葉檀表示，中國企業不需要真正致力於發展技術、創新品牌、提高競爭力，而只通過官商勾結、權錢交易就可獲得豐厚利潤、富甲天下、一步登天。但是這恰恰使得中國企業在全球競爭中無法勝出，無法產生真正充滿競爭力的企業。而且在此過程中，與政府勾結的企業可以堂而皇之地生產低劣產品、違法違紀，這也進一步拉低了行業水平，使得原本高質企業只有同流合污才能生存。其次，權貴經濟帶來的「消費剪刀差」現象也使中國內需難有起色。中國消費特權階級的財富來得容易，自然揮金如土，滿世界消費高端奢侈品，進口豪車珠寶銷量節節攀升，而普通老百姓沒錢、有錢不敢花。這使得處於產業升級期的中國製造業生產的中端產品缺乏消費者。

中國經濟模式身染沉痾，降息只是飲鴆止渴，只有一場從最高層開始的全面政治經濟改革或才能使經濟真正走出低谷。

（責任編輯：高靜）