【大紀元2025年09月09日訊】9月8日，中國玩具製造商泡泡瑪特股價大幅下跌7.11%，市值蒸發295.45億港元。儘管當日被納入恒生指數，但這一利好未能逆轉頹勢。股價承壓源於核心玩具拉布布（Labubu）二手市場價格持續下滑。專家表示，泡泡瑪特存在非理性泡沫，可能引發價格自我弱化並持續下跌。

北京泡泡瑪特文化創意有限公司（簡稱「泡泡瑪特」）9月8日盤中一度下跌8.85%，收盤報287.6港元/股，全天跌幅為7.11%。市值較前一交易日縮水295.45億港元。當天，恒生指數有限公司宣布將泡泡瑪特納入恒生指數，自當日生效。然而，這一調整未能提振股價。

泡泡瑪特自8月26日創出339.8港元/股的歷史高點以來，迄今股價已累計回撤11.94%，遠超同期恒生指數0.76%的回調幅度。

市場人士分析，泡泡瑪特股價下跌與Labubu系列產品二手市場表現密切相關。第一至第三代Labubu二手價單日跌幅達3～11元（人民幣，下同），第四代迷你Labubu二手成交均價較發售初期縮水超50%。

8月28日，泡泡瑪特第四代迷你Labubu系列線上發售，單只售價79元，A/B組各1,106元。開售首日引發搶購，多平台迅速售罄。二手平台整盒價格一度飆至3,200元，隱藏款成交價近千元。不過，熱度快速消退。截至9月8日，得物App數據顯示，迷你版Labubu成交均價回落至107元，整盒價格降至1,446元。閒魚平台近7日平均成交價為105元，較上週下跌5元。

知名經濟學家盤和林對21財經網分析，潮玩企業股價與產品需求相關，Labubu存在非理性泡沫，價格具有自我強化和弱化功能，一旦進入頹勢，可能無休止下跌。恒生指數納入雖帶來指數基金增配，但資金推高的股價難以持久。

拉布布於2015年首次亮相，在2019年與泡泡瑪特合作後獲得了更廣泛的關注。這次合作提升了拉布布在收藏家中的人氣。2024年4月，拉布布因為BLACKPINK成員Lisa被拍到攜帶它而廣受關注，包括毛絨玩具和掛在包包上的鑰匙圈。

責任編輯：李冰#