【大.纪.元;2026年07月21日讯】2025年7月19日是世界上最大的水电工程——雅鲁藏布江下游水电工程（以下简称雅下工程）正式开工的日子，这个消息在一段时间内保持热搜榜首，伴随着狭隘的民族主义热情高涨，一时好不热闹。一年后再回首这个世纪工程，并没有什么实质性的重大工程进展。雅下工程因十四五规划而生，因十五五规划而衰。十五五规划确立了要安全有序推进雅鲁藏布江下游水电工程建设的基本原则，这就断送了雅下工程在近期大干快上的可能。一年前，与雅下工程有关联公司的股价都大幅上涨。一年后的今天，股价又回落到中共宣布雅下工程开工之前甚至更低，期间狠狠地收割了中国股民的韭菜。难道雅下水电工程是习*近*平的又一个烂尾工程？

时间过得真快！

一年前的2025年7月19日，中国发生了什么？雅下工程正式开工！总理李强亲自出席并喊了一嗓子：雅鲁藏布江下游水电工程开工！世界最大的水力发电站！装机容量是三峡工程的三倍！发电量是三峡工程的三倍！可供三亿中国人用电！雅下工程投资1.2万亿元！十年发电！人类史上最震撼的水电工程！掐住印度的脖子！……同日，中国雅江集团在北京宣布成立！雅下工程在相当长的时间内占据热搜头条！特别是股票市场，一个劲地往上窜。还有就是中国的“爱国主义”热情燃烧起来，除了要武统台湾，还要收回藏南。好不热闹！

这一年来，雅下工程进展如何？这是许多人都关心的。请原谅笔者的孤陋寡闻，确实没有什么重大的消息可以报告读者的。如果有知道雅下工程重大进展内部消息的读者，可以通过不同渠道告诉广大读者。对于读者来说，最重要的是知道工程进展的真实情况。

如果非要找出一些重要消息，便是：

2025年11月初，中国雅江集团秭归抽水蓄能有限公司在三峡大坝所在地湖北秭归成立；
2025年11月底，中国雅江集团招标有限公司正式在成都注册成立；
2026年4月13日，雅鲁藏布江下游水电项目粉煤灰采购项目招标结果正式发布。

据称目前中国雅江集团已经完成了集团的空间布局，形成以“北京+西藏+成都+秭归”的多地联动格局：北京决策中心、西藏前线指挥、成都物资保障、秭归技术练兵。

在湖北秭归（笔者注：三峡大坝所在地），中国雅江集团秭归抽水蓄能有限公司是原由“湖北秭归抽水蓄能有限公司”改名而来，是经过公司行政归属权的更改而来。

湖北秭归抽水蓄能有限公司于2021年4月22日由中国三峡建工（集团）有限公司与湖北省宜昌市秭归县人民政府、国网新源控股有限公司合资成立的。参加秭归抽水蓄能电站项目建设合作意向书签约仪式的有：中国三峡建工集团党委委员、副总经理李志国，湖北省能源局党组成员、副局长李光伟，秭归县副县长宋兴建，国网新源公司副总经理任志武等。

据报导，秭归抽水蓄能电站项目位于宜昌市秭归县茅坪镇三峡水库右岸，距离三峡大坝仅10公里，规划建设第一个“三库两厂”抽水蓄能电站，初拟装机规模330万千瓦，总投资约200亿元。秭归站将利用三峡库区天然水位差，上库海拔超800米，下库直接连通长江，单日可调节电量超2000万千瓦时，相当于百万户家庭一天的用电量。

将湖北秭归抽水蓄能有限公司通过行政命令划归中国雅江集团，改称为中国雅江集团秭归抽水蓄能有限公司的目的是：秭归项目地质条件复杂，与雅鲁藏布江下游工程面临的技术挑战高度相似。因此，该项目被视为雅江集团“为冲击式水轮机做论证实验”的技术前置项目。通过建设这座“世界最高水头”的抽水蓄能电站，雅江集团不仅正式进入抽水蓄能领域，更可以凭借这个工程验证技术，为雅下工程积累经验。这就有了中国雅江集团空间布局中的“秭归技术练兵”的说法。

这个报导带给人们的信息是什么？

雅下水电工程的工程可行性论证还没有完成，更不要说经过审查批准。因为雅下水电工程所需要的高水头冲击式水轮机的论证实验还没有完成，而这个论证实验需要原湖北秭归抽水蓄能有限公司的秭归项目来完成。等到这个项目完成，实验数据出来，还需要经过评估，还需要将实验获得的经验用于适合雅下水电工程的高水头冲击式水轮机的试制，再评估，直到雅下水电工程的工程的高水头冲击式水轮机的技术可行性得到通过。到那时才能谈雅下水电工程的可行性。这和三峡工程不同，三峡工程上马时，国际上的70万千瓦的水轮发电机的技术已经成熟，可以通过买进、合作、仿造得以解决，不必经过试制的实验。

2025年11月底中国雅江集团招标有限公司正式在成都注册成立。雅下水电工程号称投资1.2万亿元，这块“万亿蛋糕”怎么分？谁能分到一口？谁能最先尝到？中国雅江集团招标有限公司有很大的决策权。经过差不多5个月的时间筹备，第一个招标结果发布了。

2026年4月13日，雅鲁藏布江下游水电项目粉煤灰采购项目招标结果正式发布，宁夏电力在众多竞标企业中脱颖而出，成功中标该项目。报导称，雅下水电项目作为国家能源战略重点工程，是保障能源安全、优化能源结构、推动区域经济社会发展的重大标志性工程，对各类供应物资的质量、供应效率及环保标准均提出了极高要求。其中，粉煤灰作为水电工程建设中不可或缺的关键辅助材料，直接关系到工程结构安全、施工质量与建设效率，吸引了国内多家行业骨干企业参与竞标。其实粉煤灰多用于道路、隧道和大坝建设，解决工程的交通运输道路问题，应该会优先考虑，最为紧急的通往隧道和电站的运输道路。而修建运输道路属于工程的前期筹备工作，应该在正式开工前完成。

笔者收集到的重点资料就是这么多了。

中国古人办事都讲一个规矩，这个规矩不一定是什么圣旨，不一定是什么法律条文，而是传统习惯。比如赵家的祖父去世了，那么盛大的葬礼一定是在赵家的坟地上举行，绝对不会在隔壁老王家的坟地上举行。要是这葬礼在隔壁老王家的坟地上举行，那么赵家女眷与隔壁老王家的绯闻就可能要计入《地方志》了。赵家祖传的坟地也不会再用，因为风水走失了。

忘了提起的一件事，也许许多读者已经知道，2025年7月19日雅下工程正式开工的仪式不是在自己的工地上举行，而是在米林水电站工地上举行的。米林水电站不在雅鲁藏布江下游，在雅鲁藏布江中游。有兴趣的读者可以看一下笔者在《议报》上发表的《为什么雅鲁藏布江下游水电工程的开工仪式不在自己的工地上举行？》一文，网络链接在注释中给出。

雅下工程的开工仪式不是在自己的工地上举行，而是在隔壁老王家的工地上举行的。

那么米林水电站工程又是什么样的工程？它与雅下工程是什么关系？

米林水电站位于雅鲁藏布江中游，从地理位置上说，米林水电站不属于雅下工程。再说，中国媒体在宣传雅下工程的优点时称，工程采用“截弯取直、隧洞引水”的开发方式，梯级开发以深埋隧洞为主体，无需像三峡工程那样的高180米的大坝，坝后形成1,084平方公里的巨型水库淹没区，这意味着降低了对雅鲁藏布大峡谷国家级自然保护区原始森林的淹没破坏，仅需极少量的移民安置 。

笔者在此必须强调指出，雅下工程不建大型水库是不可能的，这是由雅鲁藏布江径流非常不均匀的特征所决定的。没有大库容的水库，就无法调节径流。请问，雅下工程的发电装机容量按什么径流量设计？按最大径流量设计建设，发电装机容量就非常大，在很多时间发电装机容量得不到充分利用，投资效率很低。按最小径流量设计建设，发电装机容量就非常小，在很多时间水能资源得不到充分利用，资源浪费严重。所以必须要建大水库来调节水流，米林水电站工程就是一个建有大水库的水电站工程。与“截弯取直、隧洞引水”的锦屏水电工程一样，锦屏一级就是一个大水库，锦屏二级是利用隧洞引水发电。没有锦屏一级的大水库，锦屏二级也无法发挥作用。

为了吹嘘雅下工程的所谓优点，把米林水电站工程从雅下工程中分割出去，理由很简单，米林水电站工程的位置在雅鲁藏布江的中游，不应该属于雅鲁藏布江的下游水电工程。

梵华在《重磅：雅下工程探秘之米林水电站》一文中正确地指出，米林水电站是雅鲁藏布江下游水电工程的核心枢纽之一，主要功能是发挥大库容年调节作用，为下游梯级电站提供稳定的径流。

梵华根据中央电视台《新闻联播》中关于雅下工程的视频画面，还原雅下工程的和三个大坝和两个水库的结构：米林市上游的米林水电站（蓄水水库兼发电站）、林芝市下游的派镇水电站（拦河坝）、墨脱县下游的西让大坝（尾水坝）。

根据梵华的推测，米林水电站工程的坝高在大坝的高度至少要210米高，比三峡大坝180米更高，水库库容为125亿至154亿立方米之间。

因此，雅下工程不需要建设大坝高坝，是骗人的鬼话。

中共官方媒体公布的雅下工程的起点是林芝市的派镇，又称，雅下工程将采取“裁弯取直、隧道引水”的开发方法。按照这个开发方法，在派镇，雅鲁藏布江下游干流中的水流将分为两部分，一部分进入隧道，用于发电；一部分依然保留在雅鲁藏布江的河道中，维持河流生态环境系统的生命。这两部分水流在墨脱的西让重新汇合。

问题是这两部分的水量怎么分？需要多少水量才能保证雅鲁藏布江河流生态环境系统的生命？中共官方媒体对此没有提供任何数据。

一些自媒体在关于雅下工程的文章中曾经提到30%等数据。

美国自然杂志在26 April 2025年4月26日发表了一篇《Hydropower system in the Yarlung-Tsangpo Grand Canyon can mitigate flood disasters caused by climate change》（《雅鲁藏布大峡谷水电系统可缓解气候变化引发的洪灾》）的文章，作者主要是自中国水利水电科学研究院（IWHR）的研究人员。中国水利水电科学研究院是中国水利水电研究的最高机构。文章声称，该工程作为“世界最大引水发电系统”，将兼顾发电、洪水调控与生态保护，从而实现气候韧性。文章中提到，研究发现，在枯水期采用中等补给流量（1000m³/s）的水库运行策略，可在年发电量（2231×10⁸ kWh）、防洪减灾（洪峰削减率22.8%）与生态影响最小化（生态指数0.45）之间实现最优平衡。

雅鲁藏布江派镇上游的水文站是奴下水文站，常年监测的结果是，水文站处雅鲁藏布江的年平均径流量在600亿立方米。不同研究人员引用数据年代长远不同，略有一些误差，但是误差不大。按年平均径流量为600亿立方米计算，平均流量为每秒1903立方米。如果保证全年平均流量（1000m³/s）的水库运行策略，即52.56%用于发电，剩余部分应该依然保留在雅鲁藏布江的河道中。为了叙述方便，一半用于隧道引水发电，一半依然保留在河道中。

从文章的描述中就可以直接看出问题，按照中国水利水电科学研究院的研究人员的计算，雅下工程的年发电量只有2231亿千瓦时，远远小于中国官媒吹嘘的雅下工程的年发电量为3000亿千瓦时。这也许就是这篇文章的中文版没有流传中国大陆的原因。自己人伸出手来打了一个嘴巴。

笔者不知道，中国水利水电科学研究院的研究人员如何计算出，当派镇每秒1000立方米流量用于隧道引水发电时，雅下工程的年发电量可以达到2231亿千瓦时。

水电站装机容量计算（原理）的基本公式应该是高中物理课教授的内容：

N=η×9.8×Q×H
N：理论发电功率（千瓦）
η：水轮发电机组综合效率（0.80至0.82）
9.8：水的重力加速度与单位换算系数（1立方米水每下降1米做的功）
Q：水流量（立方米/秒）
H：水头（落差，米）

这里唯一的变量就是落差。是采用派镇到中印边界线的落差，还是采用派镇到中印实际控制线的落差？也许是因为中国水利水电科学研究院是国级的研究机构，只能采用中国官方地图的数据（否则就是卖国），计算了派镇到中印边界线帕昔卡的落差。这也许是错误的所在。

雅下水电工程因十四五规划而起，雅下水电工程被纳入了十四五规划。

十四五规划中涉及雅下水电工程的话并不多，在第十一章建设现代化基础设施体系、第三节构建现代能源体系、专栏6、01大型清洁能源基地中提到了一句，建设雅鲁藏布江下游水电基地。按照中共五年规划的规矩，这雅鲁藏布江下游水电基地的建设就纳入十四五规划。

在十四章加快培育完整内需体系的第二节拓展投资空间中，再次提到雅鲁藏布江下游水电开发：优化投资结构，提高投资效率，保持投资合理增长。加快补齐基础设施、市政工程、农业农村、公共安全、生态环保、公共卫生、物资储备、防灾减灾、民生保障等领域短板，推动企业设备更新和技术改造，扩大战略性新兴产业投资。推进既促消费惠民生又调结构增后劲的新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程建设。面向服务国家重大战略，实施川藏铁路、西部陆海新通道、国家水网、雅鲁藏布江下游水电开发、星际探测、北斗产业化等重大工程，推进重大科研设施、重大生态系统保护修复、公共卫生应急保障、重大引调水、防洪减灾、送电输气、沿边沿江沿海交通等一批强基础、增功能、利长远的重大项目建设。深化投融资体制改革，发挥政府投资撬动作用，激发民间投资活力，形成市场主导的投资内生增长机制。健全项目谋划、储备、推进机制，加大资金、用地等要素保障力度，加快投资项目落地见效。规范有序推进政府和社会资本合作（PPP），推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。

有人认为，中共政府在2025年7月19日匆匆宣布雅下水电工程正式开工，是因为雅下水电工程已经被纳入十四五规划。而2025年是十四五规划收官之年。十四五规划任务全面完成，这是2025年下半年叫得最响的宣传。所以雅下水电工程必须在2025年收官之年宣布正式开工，以满足十四五规划任务全面完成的要求。

2026年3月中共十五五规划出台。十五五规划只提到雅鲁藏布江下游水电开发一次。在十五五规划第七章构建现代化基础设施体系、第二节加力建设新型能源基础设施、专栏5新型能源体系建设、01重大水电及水风光一体化基地中提到：安全有序推进雅鲁藏布江下游水电工程建设。

这一句“安全有序推进雅鲁藏布江下游水电工程建设”，就断送了雅鲁藏布江下游水电工程在近期大干快上的可能。

1958年1月11日至22日中共中央在南宁召开中央全会，会议内容之一是讨论三峡工程上马的问题。当时有人提出要让赞成和反对三峡工程的人到会议上来陈述各自的观点。于是就有了林一山和李锐的御前辩论。会议的结果是反对三峡工程的李锐说服了毛泽东和中央的其他领导，搁置了三峡工程的立即上马。但是党的决定写得十分艺术：（对三峡工程）党中央确立了“积极准备，充分可靠”的八字方针。要求各项勘测、设计和实验必须扎实推进，不盲目冒进。单从文字上很难看出反对三峡工程的李锐战胜了赞成三峡工程的林一山，也看不出中共中央在三峡工程上决策的改变。事实上南宁会议后三峡工程被搁置了25年，一直到1983年长江水利委员会上交了长江三峡工程150米方案，1984年国务院原则批准150米方案。一句“积极准备，充分可靠”让三峡工程搁置了25年。一句“安全有序推进雅鲁藏布江下游水电工程建设”对雅下工程的影响还有待观察。

2025年7月19日雅下工程正式开工，最为激动和疯狂的是中国的股票市场。

下图是欧洲最大的综合性金融集团德国安联集团（Allianz）在2025年9月《重新评估投资中国股市的十个理由》一文中给出的上海股市综合指数近五年的发展趋势。这里关注2025年1月至2025年7月的综合指数发展。

2025年7月19日雅下工程开工。从图中可以看到，综合指数一下子冲到了五年来的最高点，目标4000点。可见雅下工程开工，投资1.2万亿的消息，极大地刺激了股市，重振了信心。

笔者发现，雅下工程正式开工的消息发布之际，网络上涌现的大量文章多是来自与股票投资有关的网站，好像他们都是有备而来的。而且与雅下工程有关的股价上升最快，包括没有前途的钢铁、水泥等股票。

比如承担了雅下工程设计和作为主要参建方的中国电建的股票，是能源央企的代表。根据《东方财富网》的资料，中国电建在2025年7月18日的最高价为5.10元。到7月25日最高价为7.84元。7月18日至7月25日，中国电建股票的最高价上涨了53.7%！中国电建微信公众号特别强调指出，中国电建股票近三个交易日上演“大象起舞”，股价连续三日涨停。

又比如高争民爆（笔者注：从事民用炸药和爆炸服务的企业）的股票，在2025年7月18日的最高价为39.71元。到7月25日最高价为61.90元，为7月18日最高价的155.9%。根据金融小博士题为“1.2万亿！三峡工程的5倍，雅鲁藏布江水电工程概念股汇总！”的文章，雅下工程预估炸药用量在100万吨以上！按单吨1万元计算，仅炸药环节价值量就在100亿以上！加上爆破服务工程，民爆整体价值量保守计算大约850亿！

根据《东方财富》，2026年7月17日中国电建的股票价格为4.71元，是2025年7月25日最高价7.84元的60%，比2025年7月18日最高价5.10元还要低0.39元。中国电建于2011年10月18日上市，发行价为4.50元。现在股票价4.71元已经很接近发行价了。中国电建集团承担了雅下程设计和主要参建方，这一年来的股价变动，就很说明这投资1.2亿元的雅下工程进展如何。

根据《东方财富》，2026年7月17日高争民爆的股票价格为24.97元，是2025年7月25日最高价61.90元的40%，比2025年7月18日最高价39.71元还要低14.74元。雅下工程需要的炸药用量在100万吨以上，仅炸药环节价值量就在100亿以上！加上爆破服务工程，民爆整体价值量保守计算大约850亿。怎么高争民爆的股票比中国的房市还不如呢？

笔者认为，2025年7月19日雅下工程正式开工。习*近*平的目标可以分为短期目标和中长期目标。

雅下工程的短期目标是刺激股市，重振信心，抬高电价，拉动内需。中长期目标是制造地缘政治紧张局势，配合武统台湾，为夺回藏南地区作准备。

德国安联集团的分析所指出的，2025年7月19日雅下工程开工，投资1.2万亿的消息，极大地刺激了股市，重振了信心，7月底综合指数一下子冲到了五年来的最高点，目标4000点。雅下工程就像一剂兴奋剂，刚打进去，就起到了作用。短期目标在一个瞬间得以实现。但是到2026年7月19日再回头看，这个短期目标并没有实现。如中国电建和高争民爆股票的一升一降，公司的上层高位套现，收得盆满钵满，而中国普通股民又被狠狠地收割了一次韭菜。

从中长期目标来分析，习*近*平把武统台湾和收回藏南同时作为政治目标，通过媒体的炒作，极端民族主义继续高涨，如今要求夺回藏南的呼声已经高起。极端民族主义对于习*近*平而言，是双刃剑，水能载舟，亦能覆舟。

复旦大学国际问题研究院谢超认为，雅江水电站工程动工，印度的反应非常平静。保持了沉默，这是因为中国外交工作取得的成果，减少了印度的焦虑。笔者认为，这次印度的反应非常激励，不再停留在外交层内的交涉和新闻舆论的谴责上，而是采取了相对的工程行动。

根据《印度时报》2025年10月13日的一篇题为“印度中央政府公布64亿卢比水电计划，对抗中国在上游兴建大坝”（Hharnessing the Brbrahmaputra：Ccentre Uunveils rs 6.4 lakh Ccrore Hhydropower Pplan；Ccounters Cchinas uupstream Ddam）的报导：印度电力规划部门已经制定了一项投资约合770亿美元的输电工程计划，到2047年将从布拉马普特拉河流域输送超过76吉瓦的水电产能，以满足日益增长的电力需求。2025年10月14日路透社发表了一篇相关的报导，印度电力规划部门在周一发布的一份报告中称，该计划涵盖东北部多州12个子流域的208个大型水电项目，潜在发电能力为64.9吉瓦，另外还有11.1吉瓦的抽水蓄能电站。报告称，布拉马普特拉河流域横跨阿鲁纳恰尔邦（中国称藏南地区）等多个地区，蕴藏着印度80%以上尚未开发的水电潜力，仅阿鲁纳恰尔邦就有52.2吉瓦在工程上，印度在布拉马普特拉河流、特别在阿鲁纳恰尔邦的水电工程将直接影响雅下工程的发电目标无法实现，而且在军事上对距离中印实际控制线仅有几公里的雅下工程在西让的发电设施造成巨大风险。

吴洪森在《印度加入对抗中国》一文中指出，过去，中国最大的地缘优势，不是东海，不是南海，而是西南方向相对稳定。如今，这一格局正在改变。印度正把越来越多的战略资源投向中印边境。更值得关注的是，美国正在背后推动这一变化。而是喜马拉雅山脉正在成为新的战略前沿。

根据《阿波罗新闻网》2026年7月15日报导，印度刚刚在中国的稀土帝国投下了一颗震撼弹，一家印度新创公司获得了一项专利，该专利涉及一种不含稀土的电机平台。这正好说明，印度站到了中国的对立面去了，加入与中国脱钩的联盟。

雅下水电工程是习*近*平的又一个烂尾工程吗？

从工程、经济层面上说，这是一个烂尾工程，彻头彻尾的烂尾工程；从地缘政治层面上说，不是一个烂尾工程。中国国内狭隘民族主义的热情已经扇起，一个对手已经站在对面。狭隘民族主义不除，这个工程就不会烂尾。

责任编辑：李仁真#