【大.纪.元;2026年06月01日讯】（大.纪.元;记者任义报导）由于楼市低迷，中共发布《城市更新“十五五”规划》的救楼市计划，被指可能带动15万亿—20万亿元人民币的投资。不过，对于中国楼市是否出现复苏迹象，国际研究机构表示怀疑。

6月1日，中国A股市场呈现“指数偏弱、个股偏强”的分化回调格局，主要指数均下跌。而房地产板块则逆市爆发，延续了上涨势头。

在上一个交易日（5月29日），A股主要指数全线下跌，全市场超3,800股下跌。但是，房地产板块出现罕见的大幅上涨。

资产市场普遍认为，房地产股上涨的原因，可能是中共又开启刺激计划。这源于中共国务院5月28日正式印发《城市更新“十五五”规划》，规划拟定城市更新的三类资金来源：财政资金，来自各类金融机构的资金，以及社会资本。据中信建投证券等多家机构测算，这将带动规模高达15万亿至20万亿元（人民币，下同）的长期投资。

这份文件量化了任务和资金路径。文件提到，到2030年将改造城镇危旧房约50万套、新开工改造老旧小区11.5万个，并推动4,000个城中村改造。在基础设施领域，地下管网改造长度将达36.5万公里，仅此一项预计投资就达5万亿元。

文件还提出，允许地方政府专项债券支持符合条件的项目，并可作为项目资本金使用。支持符合条件的项目，发行不动产投资信托基金（REITs）及资产证券化产品。

据陆媒报导，大陆专家一致认为，房地产行业已发生根本性变化，房企从过去靠拿地卖房的“增量时代”，彻底转向改造与物业运营的“存量时代”。

不过，上述救楼市计划是否可行，尚有待观察。中共十几年前已经开始救楼市计划，到现在已经进行了多轮。时事评论人士颜丹撰文认为，中共治下的楼市一直都“有价无市”，以前还能装装“盛世”，现在已经装不下去了。中共第一次提出楼市“去库存”是在2014年7月，十几年过去了，空城、鬼屋却只多不少。说明国库亏空，且房子再无投资价值。楼市从一开始就是中共设的“割韭菜”局，如今不过是这种局的延伸和继续。

对中国楼市是否会出现复苏迹象，一些国际研究机构此前已表示怀疑。野村证券的研究报告曾指出，估计中国大陆有9,000万套空置或未完工的公寓，或俗称的“烂尾楼”。

在2023年，中共公布了一项有关房屋的普查数据。该数据显示，目前大陆已有6.6亿栋房屋，尽管农村房屋占比超过90%，但城镇仍有4,700多万栋。

在楼市低迷、房屋销售去库存缓慢的情况下，众多房地产开发商已深陷债务危机，公开信息显示，中国房地产巨头万科亏损持续扩大，债务压力持续升高。万科2025年及2026年一季度均出现大额亏损，债务流动性持续承压。2025年实现营业收入下滑32.0%至2,334.3亿元，亏损扩大近八成至885.6亿元。

根据瑞士金融机构瑞银集团（UBS）和中国最大的房地产经纪公司中原地产汇编的数据，今年2月至4月，中国一线城市北京、上海、深圳和广州的二手房平均价格虽然微涨了2%，但此次微涨之前，自2021年以来这些城市房价暴跌了38%。

据中国西南财经大学每两年发布一次的全国性《中国家庭金融调查》，自2021年中国房价暴跌以来，付出代价的是大部分资产净值凭空消失的业主。很多中国家庭把未来20—30年的收入提前支出、借贷购房，到2025年夏天，城市家庭的平均净资产继续下跌，比两年前减少22万以上。

责任编辑：房夏焥#