【大.纪.元;2026年06月14日讯】（大.纪.元;记者任义综合报导）中国房地产市场持续低迷，房企出现所谓的“国进民退”现象。野村中国首席经济学家陆挺分析认为，随着楼市“K型分化”的发展，内需就很难被进一步拉动。

根据中国指数研究院日前公布的数据显示，今年前5月中国房地产开发企业参与地方政府拍卖土地，支付金额前三名全部被国企和央企包揽，分别是央企华润置地、广州国企越秀地产、央企保利发展，这三家支出均超过200亿元（人民币，下同）。

同时，保利发展今年在上海参与拍卖土地支出约79亿；北京市场参与拍卖土地支出最多的是华润置地，花费约65亿；广州参与拍卖土地冠军则是本土国企越秀地产，支出236亿；深圳由于供地较少未作统计，但其上周诞生的单价“地王”参与土地拍卖的6家房企均是国企和央企。

数据显示，民营房企的支出大幅减少。去年前5月排名前30中的民企参与拍卖土地总额约430亿元，今年前5月仅为86.5亿，相比去年减少近八成。

流传在大陆网络的一篇分析文章认为，十几年前发生过的“国进民退”现象再次出现，区别在于这一波民企退得更彻底，不是撤退，而是退出。之所以会出现“国进民退”，是因为官方五年前的“三条红线”政策，让风控能力较弱的民企爆雷。民企受限于资金和各类资源不足，无法与国企竞争。除了受制于开发节奏之外，更重要的是利润承受度，而国企对于利润的要求并不高，有些项目甚至有微利即可，持续拿地开发更多的是为了增加资产，以获得政策和信贷资源。

除了房企出现所谓的“国进民退”现象，楼市也出现分化。据《经济观察报》6月13日报导，野村中国首席经济学家陆挺表示，近几年房地产市场的低迷加速了两方面的“K型分化”。其一，三四线及以下城市的房价下跌更明显，而一线城市房价下跌较少且更容易反弹；其二，当各大城市逐步取消限购、限售政策后，大量的人力、财富向一二线城市集中，也导致城市发展加剧分化。

“K型分化”是一个宏观经济与社会学概念，指不同群体、产业或阶层在发展轨迹上出现截然相反的走向，如同字母“K”的两条分叉线：一端持续向上增长，另一端则持续向下或停滞。

陆挺判断，AI（人工智能）将进一步加剧上述两方面的“K型分化”。他表示，随着“K型分化”的发展，宏观经济的总需求将受到影响。因为当各方面财富收入高度集中于一小部分人群和一小部分城市，内需就很难被进一步拉动。

据中国西南财经大学今年初发布的全国性《中国家庭金融调查》报告，自2021年中国房价暴跌以来，付出代价的是大部分资产净值凭空消失的业主。到2025年夏天，城市家庭的平均净资产已降至88.9万元，低于两年前的111.6万元。

责任编辑：房夏焥