【大紀元2026年06月24日訊】（大紀元記者任義報導）據大陸媒體6月24日報導，大陸多家私募基金收到通知，要求停止新增跨境金融衍生品工具TRS規模。有分析認為，中共自5月來持續封堵民眾海外投資通道，但難阻資金外流。

據《上海證券報》報導，多位私募基金業人士6月24日透露，6月23日陸續收到合作券商的通知，監管要求暫停管理人跨境TRS（總收益互換）規模新增。

私募人士透露：「相關通知較為突然，部分產品策略短期可能出現一定變化，目前正在等待進一步細化的跨境TRS額度規範。」

繼今年5月中共打擊老虎證券、富途控股等跨境互聯網券商後，這是中共封堵資金流出中國通道的又一輪新動作。中國大陸民眾在跨境炒股空間收縮後，TRS成為承接相關海外投資的重要資金通道。

據公開資料，TRS為Total Return Swap（總收益互換），是一種金融衍生品，私募基金可以通過這一工具在不直接持有境外資產（本金不出境）的前提下，通過與券商簽訂收益互換協議，獲得該資產（如股票、債券等）的盈虧。今年以來，由於全球股市科技板塊的表現不俗，不少私募基金通過跨境TRS配置海外資產。

時政觀察人士夏言分析，大陸民眾想進行海外投資購買美股，可以認購境內某私募基金。該私募基金即使自身沒有作為QDII（合格境內機構投資者）的境外投資額度，也可以尋找具有跨境業務資格的券商做跨境TRS。在操作上，私募基金在境內支付人民幣，券商則動用自身的跨境通道和額度將資金匯出境外，在美股市場代為買入股票，從而將境外資產的盈虧完整傳導回境內的私募基金。

近期，中共頻頻出招封堵資金外流。中共6月初發布的《國務院關於對外投資的規定》，正式將境內個人投資者納入對外投資的定義範圍。

夏言對此表示，過去，中國的境外直接投資監管主體聚焦於企業法人，個人的海外投資活動並未被官方關注。新規的推出旨在堵住這個漏洞，特別是針對科技創業者及富裕族群過去透過設立離岸實體進行海外併購、置產或持有公司股權的行為，未來都將面臨更嚴格的合規審查。

他認為，這項政策調整背後，是中共對資金外流規模激增的深切憂慮。

經濟觀察人士Jack Lee對大紀元表示，中共近期一系列動作，如禁止跨境投資、嚴厲整肅私募基金、頒布「對外投資法」等都是為了逼迫境內天量民間資本（據估計約有149 萬億）留在境內投資股票市場、債券市場、城市攻造中的REITs 等。

在大紀元此前的採訪中，中國問題專家王赫表示，中共要對資金外流緊急踩剎車，但是整個中國經濟長期起不來，走向衰退。「大家都看到中國經濟危機了，誰還把錢放在中國呢？」

時事評論員李林一認為，國際上跨境的資金流動，在一個開放的社會很正常，除了朝鮮這樣的國家。中共很多年前被迫搞改革開放也是大趨勢，但現在中共政治上越來越朝鮮化，結果才造成經濟越來越差。

責任編輯：鄭浩宇#