【大.纪.元;2015年03月31日讯】（大.纪.元;记者张东光编译报导）穆迪公司最新报告称，今年首季发行垃圾债券（评级为B3负面及更低者）的美国企业增加26%至184家，创下两年新高，光2月新增的28家中就有12家属于石油和天然气企业。

CNBC新闻网报导，在这期间，“B3负面及更低等级企业评等”名单中有18家发行企业被除名，其中39%因为申请破产法保护，33%因退出被除名，28%因改善财务体质而被除名。穆迪公司表示，前两季除名的公司大多因体质改善，这一季出现逆转，如果此一趋势持续，可能显示垃圾债发行企业的前景堪忧。

由于违约率低和信贷环境宽松，美国银行美林证券统计，2015年至今，投资人净申购高收益债的金额达122亿美元。根据晨星公司（Morningstar）统计，最近6周购买垃圾债基金的金额已创下2008年和2009年金融风暴以来的最高水准。

今年以来，巴克莱高收益债基金的获利率达2.3%，优于巴克莱美国债券指数的1.5%和标普500指数的1.1%。垃圾债的平均殖利率目前约为6.1%。

晨星公司公司债策略师塞克拉（David Sekera）认为，到今年底，高收益债的表现将优于投资评级的公司债。由于美国2015年的GDP可能增长2~2.5%，再加上低利率环境，这对信贷市场有一定的支撑，年底前违约率也可能不会大幅提高。

据穆迪公司统计，垃圾债目前的违约率仅1.7%，远远低于2009年3月的17.3%。当时的发行公司有290家，现在有184家。

尽管如此，投资人仍应留意到期日的问题，通常垃圾债的存续期间约7~8年，都比投资级公司债长。穆迪公司副总裁弗里德曼（Evan Friedman）提醒，当前的垃圾债投资人已过度自信，投资人不妨思考2022年时情势将如何演变的问题。

责任编辑：李玉