【大.纪.元;2026年07月15日讯】（大.纪.元;记者任义综合报导）中共国家统计局发布第二季度GDP（国内生产总值）增速放缓至4.3%，低于今年首季5%的增幅，也低于此前业内人士的预测。

7月15日，中共国家统计局副局长毛盛勇介绍，初步核算，上半年国内生产总值69万5704亿元人民币，按不变价格计算，同比增长4.7%。分季度看，二季度增长4.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.9%。

中共当局公布的GDP增速低于此前很多业内人士的预估。中国《时代周报》7月11日报导，民生银行研究院和粤开证券等8家研究机构的分析，均认为中国第二季GDP增幅较第一季回落。其中4家机构预计第二季GDP年增4.5%，2家机构预计4.4%，1家机构预计4.7%，1家机构预计4.2%。

民生银行研究院认为，受外部形势变化、财政政策力度边际放缓以及居民资产负债表压力等因素影响，中国第二季经济呈现出外需强于内需、上游强于下游、新动能强于旧动能的“K型分化”特征。

粤开证券首席经济学家罗志恒认为，下半年中国经济走势取决于“房地产”和“出口”两个关键因素。虽然部分一线城市的二手房价格有趋稳，但全中国房地产销售、投资仍面临压力。

法新社采访了11位经济学家，他们均认为中国第二季度经济表现乏力，增幅可能仅为4.5%，明显低于第一季度的5%的水平。

经济学家们认为，由于伊朗战争的影响，导致海外市场需求降低。而中国经济因为内需市场持续疲软，越来越依赖出口贸易，因出口贸易的成长部分得以缓解国内需求不足对整体经济形成的压力。

他们还认为，中国国内经济自2020年起就受房地产业危机拖累，目前尚没有迹象表明房地产业危机已经见底。因此，难以想像国内消费会出现触底反弹。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强日前接受彭博访问时亦表示，中国第二季的GDP增速可能大概在4.4%左右。

他表示，中国的日常零售需求依然相当疲软；而PPI可能已经触顶，因为常规大宗商品产业的利润率基本持平，没有从上游涨价中获益，数据显示快速的通货膨胀很大程度只是一种幻觉。

花旗银行在最新发布的一份报告中表示，中国第二季的经济放缓，在很大程度上源于被市场低估的“事实上的财政紧缩”。尽管北京立场倾向支持经济增长，但中央及地方政府提供的财政支持均低于预期。

花旗对“事实上的财政紧缩”的定义，是指在没有正式削减开支的情况下，财政政策对经济增长的支持力度实际上有所减弱。

花旗表示，公共支出的减少已成为拖累投资与消费的重要因素。在房地产市场持续低迷、内需基础脆弱的背景下，财政政策出现了意外收紧，与政策制定者的经济增长目标形成落差。

花旗以固定资产投资明显放缓及零售消费疲弱为佐证，认为财政支持力度下降正在压制内需。报告亦认为，消费品“以旧换新”补贴政策的缩减，以及政府资金拨付进度放缓，同样对第二季居民消费形成拖累。

责任编辑：郑浩宇