【大.纪.元;2026年06月10日讯】（大.纪.元;记者任义综合报导）6月10日，中共国家统计局发布经济数据，输入性通货膨胀在生产端显现，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.5%，同比上涨3.9%。专家表示担忧，通胀会扩大到下游并影响中国经济。

中共国家统计局6月10日公布的数据显示，中国5月居民消费价格指数（CPI）按年上升1.2%，涨幅与4月相同，略低过市场预期。食品价格按年跌1.7%，跌幅较4月扩大0.1个百分点。当中猪肉价格跌幅扩大至16.1%；非食品价格升1.9%，汽油价格涨幅扩大至23.5%。

另外，反映上游生产成本的工业生产者出厂价格指数（PPI）按年升3.9%，涨幅较4月扩大1.1个百分点，连续3个月录得增长。当中有色金属矿采选业按年升36.5%，有色金属冶炼和压延加工业上升24%。

针对中国5月份经济数据，法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷6月10日接受香港电台采访时表示，中东战事及大宗商品价格上升推高上游出厂价格，但整体消费需求不是太强，令企业较难加价或令竞争加剧，为经济带来挑战。

他表示，若中东战事持续，能源价格维持在高水平，PPI按年升幅或扩大至4%以上，若持续多2至3个月，价格压力将传导至下游消费行业，消费品价格或明显反弹。由于价格上升并非需求带动，消费者收入或消费情绪未见转好，届时整体零售或有压力。

中国经济学家黄益平此前参加中国记者协会的活动时表示，最担心的是油价上涨冲击企业盈利，因为这种挤压对实体经济将产生非常不利的影响。如果物价普遍上涨，政府必须采取应对措施，但货币政策在抵消输入性通胀方面的空间有限。

目前，在PPI持续升高的同时，大陆民众消费意愿却依然低迷，制造商的利润遭挤压。

据彭博社报导，瑞穗证券高级中国经济学家周敏（Serena Zhou）表示，中国生产价格“向核心通胀的传导效应仍然疲乏。我更忧心PPI与CPI的通胀差距扩大，因为数据显示，制造商在将较高的投入成本向下游转嫁时面临困难，这将导致利润挤压”。

彭博分析师曲天石（David Qu）认为，“伊朗战争推升生产者价格，但疲软的内需阻碍了相关价格向消费者通胀传导。展望未来，我们预期中国PPI通胀仍然维持相对较高的水准，虽然油价下降应能放缓增速；而CPI通胀应该维持疲软。”

内需不振，中共政府却在大力发展AI（人工智能）、半导体、机器人及新能源车等高科技产业。美国霍普金斯大学（Johns Hopkins University）政治经济学教授洪源远（Yuen Yuen Ang）6月8日对《经济学人》表示，在近代历史上，从未有过一个大国在经济成长放缓和地方政府债务危机双重压力下，仍全力投资高端科技的局面。

高盛分析说，高端制造业未来可为中国经济成长贡献约1个百分点。然而，房地产市场崩盘带来的负面影响，近2年每年却拖累经济成长约2个百分点，且相关冲击预计还将持续一段时间。

时政观察人士夏言表示，中国电动车需求疲软、旷日持久的贸易战以及能源危机，都已对经济引擎构成压力。然而，北京当局仍然在押注高科技产业，这是一场高风险的赌博。

责任编辑：房夏焥