【大紀元2026年06月19日訊】中共國家統計局6月16日公布了一系列經濟數據，其中最關鍵的變化要屬「社會消費品零售總額」數據突然同比增速為負數，這不僅關乎整個中國經濟和消費情況，背後還關係到中共財政的主要支柱——增值稅。這根支柱的裂紋清晰可見，並且裂紋不斷在擴大。

官方數據顯示，5月份，社會消費品零售總額41,090億元（人民幣，下同），同比下降0.6%。

5月社會消費品零售總額同比增速突然轉為負數，上一次出現這種情況還是疫情封控期間。今年即使所謂的「五一」長假也未能提振內需，官方「以舊換新」促消費計劃的效應也逐漸消退。

筆者查看過去一年間的數據，在2025年5月，消費品零售總額與2024年同期比較增長6.4%，隨後同比增速逐月下滑，到今年1-2月的中國新年期間，受新年假期影響出現一次小幅反彈，之後再次掉頭向下，直到2026年5月變成負數。

中共國家統計局公布的一系列數據中，例如1-5月份，全國房地產開發投資30,356億元，同比下降16.2%。雖然數據下跌的情況也很驚人，但社會消費品零售總額是一系列數據中最重要的，因為人們可以不買房，但不能不吃飯穿衣、交通出行等等。

社會消費品零售總額為什麼最重要？這是普通人通常會忽略的一個問題。因為它是反映宏觀經濟運行狀況的重要指標，主要反映了全社會實物商品的消費情況。對政府、研究機構及企業、家庭和個人具有以下三個方面意義：

一、反映消費品市場的總規模和地域分布情況，為研究機構分析判斷消費品市場運行總體狀況、地域特點、商品類別供給及未來市場走勢提供參考。

二、反映整個中國社會對實物商品消費需求的總量和變化趨勢，可用於分析判斷消費需求對經濟的影響程度。不只是影響家庭和個人，數據統計還包括機關、團體、學校、企事業單位，甚至軍隊的採購與消費情況。

三、反映中國經濟景氣狀況，作為政府部門判斷經濟運行情況的重要參考。零售是商品流通的最終環節，零售市場的變化最直接也最靈敏地反映經濟運行的變化。

同時也折射微觀經濟的現狀，舉例來說，2026年5月份社會消費品零售總額各分項數據裡，下跌幅度最厲害的幾項：汽車-16.1%，家用電器和音像器材類-15.6%，建築裝潢材料類-13.6%，金銀珠寶類-8.9%。

這幾樣正好對應傳統婚姻消費鏈：房屋裝潢、買車、置辦家電和金銀首飾。現在年輕人越來越晚婚、少婚、不婚，這條消費鏈自然越來越短，甚至將要斷裂。

社會消費品零售總額一年間持續下降帶來的影響，也反映到金融數據中。中國消費貸款壞帳的危機持續惡化，去年家庭債務飆升21%至逾2.22萬億元，估計多達1億人逾期還款。

債務壓力正嚴重拖累內需，銀行收緊新增貸款，消費刺激補貼效果大打折扣。工商銀行信用卡不良率去年激增逾一個百分點至4.61%，部分大型銀行零售貸款不良率或達5%～6%。

中共已經感到危機，央行去年12月22日推出對個人信用記錄豁免計劃，發布《關於實施一次性信用修復政策有關安排的通知》，監管部門亦要求將新增貸款平均利率壓降。然而，中國至今仍缺乏個人破產制度，當局應對大規模消費貸款違約無更多援助。

社會消費品零售總額下降反映消費層面的變化有代表性，但從中共稅收的角度看，事件的後續影響還沒有充分發酵。

中共財政部5月20日公布的數據顯示，1-4月，增值稅27,806億元，同比增長5.9%；消費稅6,286億元，同比下降3.3%；企業所得稅17,249億元，同比下降0.5%。

在中共的17個主要稅收項目中，增值稅是其財政的主要支柱。在2025年，增值稅依然是第一大稅種，在中共整個稅收體系中占據近四成的絕對主導地位。

在商品和勞務流轉過程中，增值稅是對產生的增值額徵收的一個稅種。企業實行「憑票抵扣」，即銷項稅額（賣出時收取）減去進項稅額（買入時支付），差額即為應納稅額。

增值稅的運轉鏈條：企業銷項減去進項，兩者之差才是繳給中共的稅。鏈條轉動，稅收才有來源。

社會消費品零售總額轉負，意味著零售鏈條停滯，銷售企業減少進貨，進項減少；企業銷售下滑，銷項收縮。兩項同向收縮，增值稅的稅收基礎在系統性收窄。賣不動貨的企業，進項大於銷項，積累留抵稅額，然後申請退稅。因此，對中共來說，稅收不只是增長放緩，財政還要往外掏錢給予退稅。

以5月份分項數據中的汽車類為例，汽車是增值稅鏈條最長的一類，從鋼鐵、零部件、整車生產，最後到經銷商，少賣一輛汽車，十幾個環節同時少繳稅。這對中共來說，財政損失產生乘數效應。

在外貿出口方面，中共財政的壓力也在增加。2025年全國出口退稅金額約2.13萬億元，比上年增長10.7%。並且，地方政府和外貿出口企業還有合作騙取出口退稅的現象。在此背景下，國內商品消費的增值稅，才是中共收入最核心的稅基，因為增值稅讓中共經濟決策層感到可以非常有效地增加稅收。

從商品原材料到終端，商品產出的過程，增值稅都會從各個企業以及各個環節上徵收一次。雖然消費者還沒購買，但只要廠家把貨賣給了經銷商，中共已經收到了稅。

前面提到一年內的社會消費品零售總額數據不斷下跌，意味著整個中國社會的家庭與個人、企事業單位、機關、學校等的消費都在收縮，中共的財政支柱不可避免地出現裂紋，中共也不可避免地遭到自身政策的反噬。

責任編輯：李仁真#