【大.纪.元;2014年12月05日讯】（大.纪.元;记者秦雨霏编译报导）令世界鼓舞的中国股市上涨正引发怀疑，他们说涨势被借来的钱放大，并不反映这个国家的经济基本面。

彭博社12月4日报导说，花旗集团策略师Ken Peng表示，令上海综合指数今天飙升到三年最高水平的股票购买是“非理性的”。前世界银行经济学家安迪•谢说，这次上涨是又一轮被杠杆交易商驱动的泡沫。

在过去一个月，随着创记录的交易量，上海综合指数已经飙升19%，这是全球93个股票指数当中上涨幅度最大的。投资者猜测中共央行将采取措施提振1990年以来最虚弱的经济。投资者用借来的钱从上海证券交易所购买了创记录数量的股票，致使基准指数攀昇到2011年九月份以来的最高水平。

“A股的每一波上涨都是一个泡沫。”谢安迪说，他曾经在2007年预测中国股市崩溃。次年股市暴跌65%。“这一次为什么会不同？”

投资者昨日使用保证金债务在上海证券交易所购买了997亿元股票，使得借钱买股的总额达到创记录的5521亿元。

彭博社报导说，上海指数的总价值为12个月预期盈利的10.7倍，这是自从2011年以来的最高水平。

看看过去十年的八次类似情形，当股票攀昇这么高的时候，在接下来一个月，上海综合指数平均下跌3.3%，并且有七次指数下跌。对于更长线的投资者，前景更加乐观一些，因为指数将在未来三个月平均上升6%。

自从中共央行上个月意外的在两年来首次降息之后，中国股市已经飙升了8.9%，取代日本成为全世界第二大市场。美国是第一。

Ken Peng估计，股市上涨取决于货币宽松。

“在过去两周中国的股市上涨不能被任何经济基本面解释，”Ken Peng说，“如果央行改变宽松的路线，中国的股市涨势将很快消褪。”

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