【大.纪.元;2017年10月27日讯】（大.纪.元;记者梁珍香港报导）中国股市一向被认为鱼龙混杂、操控内幕交易居多。香港有学者早前对大陆股市进行研究，研究结果揭露中国金融分析师及基金经理，在人脉交情或友情的掩饰下，藉偏颇股评报告从市场获利的内幕。

中大商学院早前发布了《关系有价：中国金融分析师与互惠基金经理之间的人脉关系对市场带来的影响》研究报告，探讨内幕交易，以及由业务关系产生经济影响等金融市场不当现象的最新研究成果，也是首个揭露双向利益关系的研究项目。

有份参加研究的中大商学院会计学院院长顾朝阳教授，周四（26日）在一个讲座上就报告内容进行阐述。

他说，中国社会重视“关系”和人脉，分析师和基金经理可透过人脉关系，比如同事、甚至中学、大学校友等，令他们建立起千丝万缕的关系。

在这种关系网下，基金经理常利用与股票分析员的关系，来让对方唱好其投资组合内所持有的股票，比如建议投资者“买入”，令基金经理进账不少。

而股票分析员则可得到基金经理投票，使其晋身“星级分析员”，另外基金经理安排在相关股票分析员所属的经纪行进行买卖，令该经纪行赚取佣金。

顾朝阳认为，在相关潜规则运作下，散户成受害者。他指，虽然监管机构很难制度法规监管，但寄望于市场自律。“若这些行为变得太猖獗，市场便不会再相信这些建议。”◇

责任编辑：陈玟绮