【大紀元2016年09月27日訊】（大紀元記者秦雨霏報導）這裡是人民幣面對的最新不確定：一飛沖天的房價。

根據蘇格蘭皇家銀行首席中國經濟學家胡志鵬的分析，中國大城市失控的房地產熱潮將推動投資者到海外尋找便宜的替代品，促使資金流出中國，從而給人民幣施加下行性壓力。

胡志鵬在報告中說：「國內和國外資產價格的差異擴大將導致資本外流和人民幣貶值，直到恢復平價。」他說，一線城市和某些二線城市30%的房價漲幅暗示美元兌人民幣將升值25%。中國一二線城市的房價漲幅遠遠超過美國大城市5%的漲幅。

「人們普遍認為，中共決策者將犧牲人民幣匯率，以避免國內房價的大幅回調，因為後者將更顯著的破壞中國經濟和金融系統。」

這是因為房地產市場對世界第二大經濟體的重要性遠遠超過許多領域，包括股市。

胡志鵬說，中國的房地產崩潰可能產生深遠的後果，投資者恢復信心將需要很長的時間。

這將決策者擺在一個非常困難的境地。雖然政府的手上有一些牌，比如控制土地供應和實施購買新屋的限制，但是歷史顯示，一些緊縮措施有可能事與願違，只會激起「恐慌性購買」等投機行為，就像今年早先上海的情況那樣。

此外，監管者去年應對股市動盪的拙劣表現讓人們對政府監督房市泡沫的能力沒有多少信心。

胡志鵬說：「沒有任何泡沫有好結果。」

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