【大.纪.元;2013年10月26日讯】（大.纪.元;记者海宁编译报导）10月24日，汇丰银行发布了中国的采购经理人指数（PMI），显示本月商业信心有所恢复。但官方涉嫌用错误的数据误导公众。

“中国褐皮书国际”（China Beige Book International，简称CBBI）公司总裁米勒（Leland Miller）发表于《华尔街日报》上的一篇评论文章表示，现在大家一致认为，中国的制造业在经历6月份的信用紧缩后受到经济刺激计划的激励，已经开始复苏。这个想法看似受到最近一些月度经济数据的支持。中共最近也宣布第三季度其国民生产总值（GDP）增速加快。这样的观点受欢迎并不奇怪。在薄熙来腐败丑闻和即将讨论经济政策改革的十八届三中全会的背景下，中共统治者当然能从“经济在增长”的感受中获益。在民间，看好中国经济的人觉得自己的“复苏论”得到了应验；看衰中国经济的人则可以指责中共在其承诺的改革上倒退，重新回到用政府经济刺激来拉动短期增长的老路。

但是，CBBI的内部数据显示，中国经济增长的神话摇摇欲坠。问题并不仅仅是当局对数据的篡改或者是方法问题。即使数据在技术上准确，其表现也可能误导人。该公司通过对中国各地各行业两千家公司的调查，发现中国经济在第三季度根本没有强劲反弹，而是经历了又一次温和衰退。制造业和房地产业营收放缓，矿业和交通运输业则遭遇大幅度下跌，服务业和零售业在第二季度的惨淡后略有增长。

在PMI连续增长几个月之后，市场对制造业充满了乐观情绪。但是CBBI的数据显示，收入出现增长的中国公司比率下降；国内和国际新订单增长都出现减缓。其它领域出现的增长放缓，比如产业链上游的矿业和下游的建筑行业，都证实了这一趋势。

许多分析人士相信中共的政策刺激计划引发了经济增长，但事实上毫无根据。这一轮经济疲软证明了这一点。中国的货币刺激计划和其它国家不一样，通常由银行的直接借贷完成。但是调查中，中国银行表示第三季度信用的增长在全国范围内放缓，总贷款数量下跌更多。另一方面，称自己获得贷款的公司比率连续六个季度下跌，而新贷款申请的拒绝率上升了两倍。如果上一季度有什么主要的政策刺激计划的话，中国银行和企业似乎都没感受到。

如何解释中共的“经济增长”与真实情况的差异呢？首先，市场过度依赖零星和不稳定的月度经济数据。月度数据每四个星期就会发布一次，几天的迟滞就会造成严重的歪曲。比如PMI在几个月内就从明确的经济衰退变成了强劲复苏。但更长期的季度数据表明，中国公司的盈利、收入、工资、雇佣率和价格一路走跌。这不是经济灾难，但也不是大家一致认为的经济扩张。

其次，选择数据报告区间极为重要。中共使用年同比增长来报告重要经济数据，而不是用季度同比增长率。因此，头一个季度的真实经济状况同中共的数据几乎没有关系，因为比较的基础是头一年同一个季度的数据。这经常导致错误的结果。而且，第三季度的报告区间更加重要。在某些情况下，其结果的相互矛盾非常尖锐，比如上海的制造业收入、广东的零售业收入和北京的工资增长根据报告区间的不同，变化很大。

CBBI的数据指出，虽然中国制造业和房地产业连续几个季度滑坡，但在第三季度比一年前有些微改善。但是凭此无法预测中共经济的走向。因为薄熙来案和预定11月召开的十八届三中全会，中共有很多理由报告正面的经济数据。但即使中共的数据是准确的，也不应当全盘接受。

（责任编辑：李缘）