【大.纪.元;2023年08月16日讯】（大.纪.元;记者徐简编译报导）中国7月份的经济活动数据，包括零售销售、工业产出和投资都低于外界预期，引发了人们对中国经济即将崩溃的担忧。

不过，这不是第一次中国经济“险象环生”了。

在2008-2009年的全球金融危机以及2015年的资本外流恐慌期间，外界就敲响了中国经济衰退的警钟。

路透社分析，目前中国地方债务巨大、房地产泡沫破裂等，都给金融稳定带来了风险，随着全球经济放缓而放缓，家庭消费不活跃，从这个意义上说，这次中国经济放缓，跟以前是不同的。

报导说，中国经济能否反弹，很大程度上取决于中国家庭是否能增加支出、减少储蓄，但是与西方消费者不同的是，在新冠肺炎（COVID-19）大流行期间，中国民众没得到政府的经济资助，所以解封后中国并没有出现报复性的“消费狂潮”。

但即使在新冠疫情爆发之前，中国的家庭消费占国内生产总值（GDP）的比例也处于世界最低水平，经济学家认为，这是过度债务驱动投资造成的结构性失衡。

经济学家将私营部门投资意愿低迷、以及中国7月份陷入通货紧缩的原因，归咎于国内需求疲软。如果持续下去，通货紧缩可能会加剧经济放缓，并加深债务问题。

一些经济学家警告说，投资者将不得不适应经济停滞，其中少数人甚至提出了日本式停滞的前景。但是目前中国消费与投资之间的失衡，比日本进入20世纪90年代“失去的十年”停滞前更为严重。

尤其是占经济活动约四分之一的房地产市场面临的巨大压力，进一步引发了人们对当局阻止经济增长下滑能力的担忧。

但其他经济学家表示，鉴于青年失业率超过21%，且通货紧缩压力打压了利润率，许多消费者和小企业可能已经感受到了经济衰退期间的痛苦。

周二中国央行宣布降息，令市场感到意外。但经济学家警告称，如果削减幅度太小，无法产生有意义的影响；如果减幅过大，则可能带来人民币贬值和资本外流的风险。

（本文参考了路透社的报导内容）

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