【大.纪.元;2026年06月12日讯】（大.纪.元;记者吴畏编译报导）美国航天公司SpaceX预计将于本周五（6月12日）首次公开募股（IPO），这将是有史以来规模最大的IPO，标志着这家公司实现了惊人的崛起。该公司凭借可重复使用的火箭和轨道卫星互联网重塑太空产业，如今又将目光投向了太空人工智能（AI）领域。

SpaceX寻求获得1.75兆美元的估值，将使其瞬间跻身全球最具价值公司之列，该公司将自己定位为人类通往火星的“入场券”。

然而，SpaceX财务数据显示，该公司在人工智能算力和新型火箭研发方面的巨额投入，已超过其“星链”（Starlink）卫星网络服务所带来的利润。

以下是路透社整理的六项业务途径，显示了SpaceX的业务状况：

去年，SpaceX的销售额成长了33%，达到186.7亿美元；其中“星链”业务贡献了总收入的约60%，该服务拥有约1,030万用户，依托9,600颗卫星运作。

然而，与处于亏损状态的xAI合并，导致公司去年出现49.4亿美元的净亏损；相比之下，此前一年（2024年）公司曾实现7.91亿美元的盈利，当时“星链”和可重复使用火箭发射业务的爆发式增长有力推动了收益的暴增。

SpaceX的发射频率已从2006年的每年一次，增加到如今每周两次以上，这一速度远远超出竞争对手，使其成为美国国家航空航天局（NASA）和五角大楼的首选发射合作伙伴。

可重复使用的“猎鹰9号”（Falcon 9）火箭推动了这一发射量的激增，而体型更大、尚在研发中的“星舰”（Starship）则旨在以前所未有的规模运送人员和货物。

“猎鹰重型”（Falcon Heavy）火箭本质上是将三个“猎鹰9号”助推器捆绑在一起，从而成为世界上最强大的火箭之一。它能够将 64公吨的负荷送入近地轨道，目前主要用于发射重型军事卫星和行星际探测器。

SpaceX表示，其最大的潜在市场是人工智能领域。今年2月，SpaceX收购了xAI，从而整合了马斯克商业帝国中的两个关键板块。但在许多指标上，xAI都暂时落后于竞争对手Anthropic和OpenAI。

金融新创公司Ramp最近的一份报告显示，4月份其企业客户中有超过30%付费使用了Anthropic和OpenAI的AI服务；其中，Claude Code的开发商（Anthropic）首次超越了OpenAI，而xAI的采用率则维持在5%左右。

该数据基于Ramp对约5万名客户支出状况的分析，该支出仅占了大企业在AI领域支出的一小部分。而在AI领域，Anthropic被视为业界的领导者。

SpaceX投资者面临的溢价水平，远超过一些全球最具价值科技公司的估值倍数。若以每股135美元计算，SpaceX的静态市销率（P/S ratio）约为94倍，这一数字远高于英伟达（Nvidia，19.34）、亚马逊（Amazon，3.5—3.7）和Meta（6.7—7.3）等公司，更接近Planet Labs（38）等专注于太空业务的同业（尽管后者成立时间较短，但市销率分别为50.4倍和115.4倍）。

由于SpaceX去年处于亏损状态，因此无法透过本益比（P/E ratio）进行估值比较。

SpaceX IPO的高溢价在一定程度上归功于“星舰”计划。该运载火箭设计为可重复使用，且能将超过100公吨的载重送入近地轨道，运载能力超过了目前服役的任何其它火箭。这对SpaceX而言至关重要，不仅关系到其发射业务，也关乎其在轨道上部署AI资料中心的宏伟愿景。

SpaceX现有的“猎鹰9号”（Falcon 9）和“猎鹰重型”（Falcon Heavy）火箭，分别能将约22.8公吨和63.8公吨的载重送入近地轨道。

“星舰”在5月进行的试飞是其IPO前的一个重要里程碑：尽管出现了轻微的发动机故障，但该火箭成功部署了模拟卫星，并完成了受控溅落印度洋的任务。

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