【大.纪.元;2026年07月04日讯】（大.纪.元;记者赵彬、顾晓华采访报导）5月21日美股收盘前夕，9个神秘账户以极其反常手法，爆发性地以1,200万美元买入了“富途”与“老虎”证券的极短期看跌期权。随后北京时间22日，中共证监会官宣对富途和老虎等证券的重磅处罚。这两家公司股票应声暴跌超30%，神秘账户因此暴赚逾1亿美元，回报率超900%。

这场交易导致美国期权市场顶级做市商海纳（SIG）损失7,140万美元。

专家分析指出，依靠量化模型判断市场变化的做市商，遭到事前知道内部消息人做空的可能性极高，根据海纳递交的诉状中的复盘数据，“怀疑中国端有信息外泄是自然且合理的初步推论”。

像海纳这种巨头级别的期权做市商就像“金融便利店”，在市场买卖中，有被动接单义务。他们通常靠量化模型给自己买保险，在被动接单中稳赚买卖点差，不赌涨跌。然而在少数股票上，隔夜就遭遇7,140万美元损失，量化模型分析完败的结局实属罕见。

回顾事件的关键时间点，中共证监会宣布富途和老虎等证券商，因非法为中国大陆客户提供跨境股票交易服务对其进行重罚，其中对富途开出的罚没金额高达18.5亿元人民币。随后引发其股价跳空暴跌超30%。

海纳在开盘前的数分钟内，发现后台亏损瞬间飙升至7,140万美元。海纳的量化与法务团队当即拉响警报，连夜对海量交易数据进行全面复盘。并拟定了一份23页的紧急诉状，向曼哈顿联邦法院提交了这份数据报告，并申请临时限制令（TRO）。

纽约曼哈顿法官认定欺诈嫌疑极高，迅速签发冻结令，将这笔1亿多美元的暴利冻结在美国券商体系内，阻止了获利资金流出美国。

海纳起诉书提到，虽然不知道真实姓名，这群神秘人在交易网络上留下了清晰的脚印。大约76.5%的异常期权交易是通过盈透证券（IB）的9个账户，以及富途、老虎证券的三个平台进行。

起诉书指出，这群神秘账号于5月7日至21日期间陆续建仓，买入“深度外（Far Out-of-the-Money）”且临近到期的看跌期权。所谓深度外看跌期权是指行使价远远偏离标的物现价的选择权。相当于一只股票还在高位时，去买其在极短时间内将大跌的看跌期权。

起诉书提到，在5月21日（中国证监会公布消息的前一天）下午盘时，神秘账号突然爆发性地砸钱狂买几万手、几个小时后就将到期的期权。

“如果早两天买，或者晚两天买，这1,200万美元就会因为期权时间价值损耗而全部亏光。这种精准度，就像是算好了监管工作人员按下‘发布’键的时间一样。”起诉书提到。

起诉书还提到，在5月中旬，这群神秘人的交易量占了整个富途和老虎证券相关期权总交易量的70%以上。海纳作为最大的做市商，当时被迫接下了这几万手“看跌”订单（做市商提供流动性的职责）。

起诉书指“这不是正常的市场交易，海纳是被内幕知情人‘精准围猎’”。

针对起诉书中指控的“精准度”，南华大学国际事务与企业学系教授孙国祥在接受大.纪.元;采访时指出，“怀疑中国端有信息外泄是自然且合理的初步论断，但不能直接锁定是来自于哪一个部门或个人。”

他分析指，从知情权限推论，大致有三类风险节点：第一，监管核心层，即内部办案稽查、处罚审核这条线索；第二，券商合规层，即涉事券商及其母公司内部的核心管理层线索；第三，监管部门在官宣前，对涉事券商发出预先告知书等环节的相关知情层。

“这也是海纳在诉状中把可能的信息泄漏源头指向中国的监管人员或券商相关员工等多种渠道，而非单一明确部门所在的原因。”孙国祥说。

孙国祥直言，如果相关部门要倒查内鬼，可以通过文件流转线、通讯人际网络、海外交易痕迹三线并行，但能否查到源头，关键在于跨国监管的“全力配合意愿”。

随着美国证监会（SEC）强力介入，这场卷走1亿多美元的官司正式开打。孙国祥表示，能否对这群神秘交易员定罪客观上存在三点不确定因素。

“难点不在于交易有多异常，而在于必须在异常交易中找到一条法律上可以证明的信息链，也就是如何把异常交易跟具体法条连结在一起。”孙国祥说。

他指出定罪需要做实两点：第一，这些神秘交易人获取的信息具备“可交易性”，即足以直接用于交易决策的重大非公开特定信息。第二，他们“明知信息来源违法”，知道或应该知道信息是违反保密义务外泄而来。

在这场跨国追踪中，神秘交易人虽然隐匿在网络背后，但他们在盈透证券（IB）等券商开户时提交的实名认证、交易时的IP位址以及资金流水，已成为监管机构“顺藤摸瓜”的核心线索。随着美国法院与证监会发出传票，这些券商必须依法交出开户资料，这群操盘手的真实身份会逐步被曝光。

然而，一旦查出这些神秘操盘手身处中国国内，这涉及到美国的法律究竟能不能治他们的罪等现实问题。

孙国祥指出，一旦身份被曝光，美国司法部可以发动国际刑警组织的“红色通报”请求各国合作抓捕他们。但是“红通”并非影视剧中无所不能的“国际逮捕令”，而是请求各国协助定位并暂时逮捕。

“若嫌疑人老实地待在中国内地，由于中美缺乏引渡机制且中方通常不交出本国公民，美国基本上只能冻结资产与隔空通缉。”孙国祥说。

然而，这群人若踏出国门，风险将完全不同。“去欧盟成员国，被抓的风险明显很高，因为这些国家与美国有铁杆的双边引渡合作。只要踏入这些国家，随时可能面临逮捕与引渡。”孙国祥警示，这意味着“他们的自由旅行与国际金融活动，后半辈子都将面临长期的监管与压力。”

责任编辑：孙芸#