【大.纪.元;2015年08月19日讯】8月14日，中共证监会发表声明表示这次救市主力中国证券金融股份有限公司（证金公司）今后一般不会入市操作。此消息被大陆市场解读为中共救市告一段落。关于中共何时退出救市，法国巴黎银行认为中共退出救市可能会分5步走。

据老虎财经8月18日报导，法国巴黎银行在14日的一份报告中表示，中共如何退出救市成了大家关心的问题，投资者应该准备好经历一个缓慢而痛苦的过程，这个过程可能会持续6个月以上，市场也可能会再次遭遇下跌。巴黎银行认为中共退出救市可能会分5步走。

1，恢复仍然停牌的500多只股票的正常交易。在7月份的股灾中，沪深两市2780档股票中，曾有超过1400档股票停牌，据汇丰和法国巴黎银行等银行估计，目前仍有超过500档股票停牌。大规模停牌对市场情绪有很大的影响，因为停牌破坏了市场的流动性，扭曲了估值。

2，宣传警方发现了非法交易及可能的惩罚措施。7月份，证监会宣布向“恶意”做空宣战，并警告任何卷入操纵市场的人都将被调查和处罚。官员宣布他们发现了操纵股指期货的证据，但并没有透露进一步的细节。

3，允许恢复IPO和增发。据中国媒体报导，8月以来，两市有51家公司发布增发预案，拟融资规模达到1644亿元（人民币），暂停近一个月的再融资之门已然开启。法国巴黎银行认为，这些报导表明政府想要缩减救市规模。

4，明确证金公司将如何扮演稳定市场的角色。8月14日，监管机构首次表示未来“国家队”的主力证金公司一般不会入市操作。但是不会退出。

5，不再支撑指数。中共政府将4500点看作是市场信心恢复的表现，18日收盘的3748.16点距离这个目标还有一段距离。市场人士也紧盯着4500点的目标。21家券商7月发布联合公告称上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持。不过，如此明确定义的对指数的支持可能会给未来带来抛售压力，并且考验中国的市场自由化改革决心。法国巴黎银行称：“政府必须意识到，资本市场是无法控制的，泡沫必须破裂，或迟或早。”

中国股市6月份发生股灾，中共当局于7月初开始倾力救市，筹集了两万亿元入市护盘，市场认为中共救市破坏了中国市场化进程。

责任编辑：刘毅