【大.纪.元;2016年01月14日讯】（大.纪.元;记者李默迪综合报导）2016年的前两个交易周，中国外汇市场经历了不小的震荡。人民币大幅贬值，市场对人民币贬值的预期上升，接下来香港人民币同业拆借利率飙升至惊人高度。业界认为中共一直在干预汇市，但是却反而越来越乱。

2016年首个交易周，中共连续下调人民币兑美元中间价，人民币贬值超过1.5%，人民币兑美元离岸和在岸价差一度高达1600点，创下四年半最高纪录。

人民币贬值引发大陆出现恐慌性抛售，同时也是股市暴跌的一个主要原因。中共接下来又紧急通过国有银行售出美元、大量买入离岸人民币。

但是，随着离岸和在岸人民币价差迅速收窄，香港人民币同业拆借利率迅速飙升。1月12日，隔夜利率报66.81%，前一交易日仅为13.40%，7天期和14天期利率也飙升到33.79%和28.34%。

之前的1月11日，香港人民币隔夜拆借利率从前一个交易日（1月8日）的4.01%飙升至13.40%。

香港人民币同业拆借利率是指香港银行间借贷人民币的利率，能衡量香港金融市场上人民币资金是否充足。这一数值高，则说明香港人民币贷款成本高、银行间人民币流动性紧张。

11日、12日的飙升，主因是中共大量买入离岸人民币，结果导致香港银行间资金不足、流动性紧张。

银行间流动性紧张，也被业界称为银行体系“钱荒”，后果是导致银行资金不足，限制或停止发放贷款，造成有贷款需求的企业出现资金问题，甚至是资金链断裂。在股市交易中会造成投资者看跌股市，进而抛售，导致股市进一步下跌。

业内人士表示，中共对汇市的干预和操控，实质上是把股汇两市变得更加紊乱。

今年加上去年的人民币大幅贬值已经造成中国资本外流严重、外汇储备大量减少，国际和国内对中国经济普遍看衰，市场信心低落。

中共目前为了应对资本外流，出台多条规定来限制大陆民众结售汇，比如每人每年只有5万美元的结售汇额度、不得将自己的额度借给他人、不得向他人借额度。甚至还设立“关注名单”，并以取消结售汇额度来惩罚违反中共规定的人。

民生证券研究报告表示，干预只是照顾表面，解决不了实际问题，人民币贬值压力还是没有缓解。澳新银行资深外汇策略师Khoon Goh 也认为，人民币仍有走低的压力。

对于中共所称的3万亿美元的外汇储备，经济学家分析，中共只公布数字，却从来不公布外汇储备的具体组成。实际上这3万亿美元一部分用于投资，其中还有投资亏损，还有一部分用作中共项目资金，另一部分（大概2.8亿美元）用于还债，所以，这3万亿美元的外汇储备会快速减少，甚至归零。

人民币贬值引发恐慌性抛售，导致资本外流加剧、外汇储备减少，而资本外流又会使人民币进一步贬值。这形成了一个恶性循环。#

责任编辑：高静