【大.纪.元;2016年10月16日讯】（大.纪.元;记者高杉编译报导）在中国房地产方面，就如同其经济的其他方面一样，当局短期治理掩盖了其深层结构的腐朽问题。

据“经济学人”报道，现在中国房地产市场泡沫正引起国内外的普遍担忧。因为房地产板块已经成为这个世界第二大经济体需求的四分之一。

随着许多大城市房价的飙升——在上海、深圳和南京每年上涨30%以上，中共中央银行首席经济师也就“泡沫”发出警告。中国首富（和房地产开发商）王健林上个月更进一步称之为“历史上最大的泡沫”。外国银行的经济师们、当地经纪人和官方智库都已经加入这一警告行列。

此外，恐惧感在今年抵押贷款大幅陡峭攀升后进一步加深。在七月和八月，这些房屋抵押贷款占了新的银行贷款的80%。

惠誉国际（Fitch Group）计算，从现在开始到2030年，中国每年需要大约8亿平米的新住宅，以满足从乡村搬往城市和其他搬家需求。这虽然少于中国每年完成的大约10亿平米的住宅建设，但仍然是惊人的。

然而，由于当局的政策，房产市场仍然被严重的扭曲。最根本问题是政府没有可能在人们希望居住的地方建房子。因为要控制大城市的增长，可供利用的城市土地已经很少。稀缺推高了价格；建筑商和购房者都为此付出了不合理的价格。

而小城市仍有大量卖不出去的房子，当前的房价上涨对其也没有什么影响。

进一步的扭曲现象是在被压制和抑制投资机会的金融体系：资本控制妨碍了合法的国外投资；国有银行仍保持低利率；股市成为过山车，所以房地产成为过剩现金的非常有吸引力的目的地。

调查表明，目前中国的购房者中，可能有五分之一的人买房不是用于自住，而是作为投资。此外，国有企业的核心业务瘫痪，但它们拒绝重组或改革，而是转向房地产发展，以期补足下降的收益。

正在许多中国城市实施的降温措施对解决这些结构性问题毫无意义。这不足为奇，它们是中共心中永远的痛：如何保持经济快速增长，又不会增加突然的“硬着陆”风险，以及如何让市场繁荣发展，并同时保持党的控制。

文章说，金融系统的不开放，以及土地政策不根本改变，房地产狂热将会一次次扫荡大城市，而这些繁荣总有一天会崩盘。

责任编辑：林妍